北大光华解读“两会”后形势：政府仍期望延续稳定增长

3月23日，北京大学光华管理学院副教授颜色表示，在去杠杆防风险、控制地方政府债务和保持房价稳定等背景下，今年中国政府不会出台大力度的刺激性政策。预计今年中国经济增长6.6%，略低于去年增速。

2017年，中国GDP增长6.9%，经济增速连续6年下降后首次回升。颜色认为，从2018年政府工作报告来看，中国政府仍期望能够延续之前的稳定增长。

“如果单季度增长低于6.5%的目标，政府将会迅速应对，有很大的政策空间来防止经济下滑。”他在北京大学光华管理学院主办的“两会经济形势分析会”上说。颜色强调，在经济增长内生动力逐渐提升的情况下，中国经济不可能会出现硬着陆。

在他看来，一方面，中国服务业仍会保持较高的增长速度，另一方面，随着全球经济的继续复苏，中国出口有望延续去年以来的向好态势。来自海关总署的数据显示，今年1-2月，出口同比增长24.4%，创2011年以来同期最高水平。

此外，颜色认为，受益于国内外需求回暖，民间投资有望继续企稳回升。国家统计局数据显示，今年1-2月，民间投资同比增长8.1%，增速比去年全年和去年同期分别提高2.1和1.4个百分点。

在当天的会议上，北大经济政策研究所宏观课题组发布了最新的研究报告，对2018年政府工作报告中提到的一些发展目标进行了点评。

政府工作报告将今年的CPI目标设定在3%左右。课题组认为，去产能、严环保、低基数、大宗商品价格复苏等因素会继续推高PPI，进而传导到CPI，另外，考虑到食品价格将转为上涨，预计CPI增幅将从去年的1.6%升至今年的2.5%，略低于目标，PPI上涨4.5%。

关于货币政策，课题组认为，在防风险的背景下，今年央行的货币政策将保持中性偏紧，公开市场逆回购、常备借贷便利和中期借贷便利等政策利率将分别提高20个基点。不过，央行不会提高存贷款基准利率。

3月22日，中国人民银行在公开市场操作中上调7天逆回购中标利率5个基点至2.55%，以回应美联储加息。去年，中国央行三次上调逆回购和中期借贷便利(MLF)中标利率，均合计25个基点。其中，逆回购中标利率在2月3日和3月16日分别上调10个基点、12月14日上调5个基点；MLF在1月、3月分别上调10个基点、12月上调5个基点。时点上基本与美联储加息节奏相吻合。

对于财政政策，课题组认为，虽然积极的财政政策取向不变，但今年的财政政策会比去年略紧。根据政府工作报告，今年计划安排地方专项债券1.35万亿元，比去年增加5500亿元，但政府预算赤字目标从去年的3.0%降至今年的2.6%。

对于政府工作报告提出的要稳妥推进房地产税立法，课题组认为，房地产税立法进程将是渐进的，社会各界对房地产税的意见分歧之大会令政府在这方面高度谨慎。

颜色预计，房地产税立法将在2020年完成，并不会早于2022年实施。他表示，个人所得税和消费税改革，以及中央和地方财政体制改革，将是今年财政改革的重点，地方政府有望获得更大的财权。