诺亚财富：盈利拐点的预期更强，“慢牛”起点

诺亚财富是国内首家完成纽交所上市的财富管理机构,行业经验超过国内同行,近日诺亚财富针对“春季躁动”的情况发表了观点。

通过数据分析。诺亚财富发现2020年的第一周,三大指数均有明显上涨。周末新证券法出台加上新年央行宣布降准,短期内提振券商表现并带动市场上攻趋势明显。另外周期行业继续复苏,中小盘行业中2019年业绩预期利好的行业及个股本周均获得大幅上涨。在美伊矛盾加剧影响下,石油及黄金收获短期行情。最终沪指在2020年第一周实现上涨2.6%,填补前期3050缺口;深指和创业板指分别大涨4.1%和3.9%。

量能方面,2020年第一周成交额2.3万亿元,放量趋势明显,日成交量和日成交额逐日提升,较上周有明显提升。

外资方面,虽然北向资金终止了连续30个交易日的净流入记录,但在新年的第一个交易日外资就大幅净流入101亿元,为11月26日MSCI第三次扩容以来最高记录。最终外资本周净流入金额达178亿元,继续保持增持趋势。

行业方面,受到多种利好消息影响,本周28个申万一级行业,除食品饮料以外全部上涨。其中,农业种植行业受农业部拟颁发“转基因生物安全证书”政策利好本周连续多日大涨;多家网络传媒企业2019业绩预报扭亏为盈,驱动资金大幅流入;水泥、玻璃等周期行业持续复苏加上房地产行业进入竣工周期,带动建筑材料行业和建筑装饰行业继续保持坚挺;而中兴通讯2019年业绩预期大幅盈利带动通讯行业及其他产业链上涨明显。

下跌行业方面,仅食品饮料行业实现下跌,主要是因为贵州茅台2019年预期业绩严重不及市场预期,导致估值修正并带动整个食品饮料行业估值向下修复。

综合上述的几点观察和数据分析,诺亚财富认为近期宏观经济数据的改善,以及中美贸易战一阶段协议的签署,是提升市场风险偏好的根本原因。我们不否认,在两会之前有春季躁动的因素,但本轮市场的启动,盈利拐点的预期更强,具备慢牛起点的基础。