3月按年增长6%　贷款成长前景两极

（吉隆坡2日讯）大马3月份贷款按年成长6%，按月增长0.56%，因某些行业復甦，带动商业贷款的成长超越家庭贷款。可是，同一组数据迎来不同的解读，分析员虽普遍认为3月数据正面，但对于银行领域能否维持这股成长动力的看法却两面。

银行股今天的股价升跌不一，获大多分析员青睐的大众银行（pBBANK，1295，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），今天分别上扬1.4%或28仙和2.44%或14仙，报20.24令吉和5.88令吉，是全场第10大和第31大上升股。它们各获得5家投行看好。

商贷超越家贷

艾芬黄氏资本分析员说，3月的商业贷款按年成长7.2%，按月增长0.84%，增长动力主要来自零售业、建筑业、房地产业和交通运输业。同时，家庭贷款则按年成长5.2%，按月增长0.34%。

「3月的数据显现贷款成长逐渐重拾动力，贷款批准按月增长37.6%，流动性覆盖率（LCR）则是127%（去年12月为125%），贷款资金比例（Loan-to-Fund）在3月份提高至82.8%，毛贷款减值比例是1.63%（与2月份持平），而减值贷款覆盖率则是89.1%（2月份为90.8%）。」

MIDF研究分析员则表示，3月的贷款成长按年增长6%，至1兆5360亿令吉，其中营运资本贷款按年增长6.8%，至3711亿令吉；住宅房贷按年增长8.8%，至4865亿令吉；非住宅贷款按年起5.6%，至2113亿令吉；车贷则按年仅下跌0.5%，至1590亿令吉。

「营运资本贷款成长，反映经商环境有所復甦，因此我们预计接下来几个月的贷款成长将非常正面。」

达证券分析员乐观看待宏观前景，并认为2月和3月份的贷款成长復甦，可能是今年贷款成长强劲的迹象，因此该分析员维持今年贷款成长5%的预测。

不过，在正面的数据背后，却有几点引起了肯纳格研究分析员的忧虑，一、如果按年比较，贷款申请有放缓迹象。

二、商业贷款的批准率提高，同时家庭贷款的批准率依旧严峻。

三、总贷款减值有所提升，3月份达到7.9%。

四、平均借贷率在3月份走低1个基点，至4.6%，可能将侵蚀银行的净利息赚幅（NIM）。

分析员预测今年的贷款成长平平，并且未有任何催化剂能够改变他对行业今年5至9%的盈利成长预测。

今年贷款料成长5%

此外，大华继显分析员预测，今年的贷款成长是5%，低于去年的5.3%，因为整体行业在过去12个月的贷款批准率逐渐收紧，他也预测今年的消费贷款成长将从去年的5.3%，放缓至4.3%。

惟活跃的建筑活动，有望将商业贷款成长从去年的5.3%，提高至6%。

「3月份的总贷款减值按年增长7.5%，相比2月份的4.6%，虽然贷款减值按月增高，但同步增长的贷款额，只是GIL比率维持在1.63%，与2月持平，但与去年3月比较，却上涨了3个基点。我们相信油气领域将继续领涨整体的贷款减值。」

由于盈利、贷款和存款的成长空间有限，丰隆投行也对银行领域抱持中和态度，因盈利增长有限，将导致股本回酬率（ROE）和整体回酬率下跌。