科恒股份英德三元产能基地已投产高端三元产能将大幅提升

近日，科恒股份在接受相关投资者调研时，透露了以生产高端正极材料为主的英德生产基地建设情况。公司方面称，英德3000吨/年三元产能基地建设完成，并于7月11日举行了开业仪式，目前已开始正式生产，高端三元产能有望大幅提升。

抢占高端正极材料市场

日前，科恒股份发布了2017年半年度业绩预告，预计2017年1—6月归属上市公司股东的净利润为5500万—6500万元，同比增长最高可达1483.47%，其他电子行业平均净利润增长率为23.70%。

据了解，报告期内，公司主要产品锂电池正极材料的销售订单同比大幅增长，锂电池正极材料生产线满负荷生产，且由于部分新增产能的释放，产销量同比大幅增长，销售毛利率与上年同期相比明显上升，是业绩大幅上升的原因之一。

公司在早前的投资者关系活动记录表中提到，总体上说，目前正极材料行业低端产品竞争比较激烈，毛利率也较差；越是高端产品毛利率越好，竞争态势也更好，高端动力正极材料能供货的还不多，动力电池厂家对能供应高端动力正极材料企业的试用还是很欢迎的，如果电动车放量较快的话，高端正极材料目前的产能是不足的。

而根据该投资者关系活动记录表，英德生产基地主要规划为高端正极材料，包括动力三元532、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂。7月份英德基地全部建成3000吨/年的高端动力三元产能；9月份基地或建成部分动力磷酸铁锂和高电压钴酸锂产能。

可见，随着英德基地的建成，三元产品的占比会提升。随着三元产品占比的提升和公司高端产品的推出，公司毛利率将会逐步增长。就产品规划和意向订单方面，公司回应称目前公司已开展大规模的客户试用推广工作，多数取得了不错的进展，目前已有动力高端三元产品和高电压钴酸锂通过客户试用，较多一线锂电池企业要通过认证需提供正式批量产品，随着7月份英德基地的建成，就可以凭借批量产品加大推广力度。

市值有望再上新台阶

近年来，受益于国家的政策，新能源得到快速发展。作为相对成熟的储备电池，锂电的发展搭上了火箭般的速度，需求量呈现爆炸式的增长，相关个股市值亦被推高，如锂电龙头赣锋锂业，仅4年时间，市值翻了近10倍。

上市江企中，最早涉及锂电行业的企业为科恒股份，从最初的亏损经营，到近年迎来锂电行业风口，科恒股份营业收入得到快速增长，成功扭亏为盈。截至目前，科恒股份半年报预告净利润同比增长最高可达1483%，有望成为今年上半年增速最快的江企。

国盛证券江门堤东路营业部投资顾问黄志华表示，科恒股份目前主要以锂电正极材料为主，且从既往的资料显示其生产锂电正极材料属于入门级产品，毛利率相对较低，而本次科恒大幅扩产的三元锂电及高端动力正极材料，则为目前主流产品，且毛利率高，有助于改善科恒股份的锂电产品结构。2016年科恒股份完成浩能的并购，科恒股份经营从锂电材料到锂电设备，目前停牌重组也是并购锂电设备企业，并购成功则进一步巩固其锂电设备龙头的地位。科恒股份目前已打通锂电上下游产业链，进军高端三元锂电是其迈向国内一线锂电企业必经之路。若高端三元锂电能打开市场，未来将为科恒股份打开利润增长点，市值有望再上新台阶。