迎来发展转折点，锂电池行业成为市场爆发的新风口多家江企加速布局

7月，科恒股份首次披露了公司重大资产重组标的资产情况，拟以发行股份及支付现金的方式，购买浙江万好万家智能设备股份有限公司（简称万家设备）100%股权。

9月4日，科恒股份再次发布公告称，公司本次购买万家设备100%股权的交易对价为6.5亿元，本次交易支付的股份对价为4.55亿元，对应的非公开发行股票的数量合计为10140404股，发行价格为44.87元/股。同时，公司拟以询价方式向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金总额不超过2.08亿元。利润承诺方承诺万家设备2017年度、2018年度、2019年度和2020年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2500万元、4500万元、6000万元和7500万元。

陈倩婷

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锂电池，科恒股份重要的业绩增长点

科恒股份本次购买的万家设备，主要生产流体搅拌设备及其他辅助设备，如减压处理装置、流体输送装置等产品，用于锂电池生产过程中的电极材料混合。公司主要合作伙伴有天津力神、鹏辉能源、银隆新能源及深圳浩能等一线锂电池企业。

但从万家设备的财务数据看，该企业表现并不亮眼，甚至还不如江门当地的很多企业。数据显示，万家设备2015年、2016年、2017年1—5月实现营业收入分别为1508万元、7189万元、2274万元，实现净利润分别为6.1万元、1546.9万元、431万元。若以万家设备目前最简单的回报收益计算，科恒股份需要30年才能收回6.5亿元的投资成本。

那么，科恒股份为何会相中这只“丑小鸭”？据了解，科恒股份核心业务原为发光稀土材料的生产和销售。去年5月，科恒股份收购深圳市浩能科技有限公司，正式切入锂电池设备行业，公司的核心业务逐步转变为稀土发光材料、锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备等的生产和销售。

目前，锂电池业务已成为科恒股份重要的业绩增长点。科恒股份2017年中报显示，公司上半年营业收入7.47亿元、同比增长193.32%；归母净利润6077万元、同比增长1380.5%；毛利率19.5%、净利率8.16%，均较去年同期明显提升。主营业务中，锂电材料收入4.38亿元、同比增长130.26%；锂电设备收入2.64亿元，毛利率29.62%。

国盛证券江门堤东路营业部投资顾问黄志华分析，锂电池及锂电装备都是科恒股份近年的重要发展方向，上一年科恒并购的浩能科技便是锂电装备企业龙头，浩能科技所提供的锂电设备基本囊括了极片制作和电芯制作的环节。而万家设备主要生产的流体搅拌设备，其主要作用在于最前端也是最重要的极片制作。目前业内除了锂电设备整体打包外（如浩能科技），生产线分段打包也是主流，而万家设备正是解决锂电前端设备的一线企业。若万家设备分段打包的能力能和浩能科技配合，将大大提高科恒股份锂电设备的整线供应能力，巩固科恒股份的锂电设备龙头地位。

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科恒股份有望成为第二个江粉磁材

近年来，上市江企的资本运作日益频繁，特别是江粉磁材通过收购东方亮彩、帝晶光电，市值在短短几年内从20亿元发展至200多亿元，未来若江粉磁材成功并购领益科技，进一步巩固行业龙头地位，市值将有望突破600亿元，跻身国内一线上市企业。

在上市后很长一段时间相对保守的科恒股份，近期也表现相对活跃。在确定公司的锂电战略方向后，科恒股份去年大手笔并购浩能科技，尝到甜头的科恒股份现在又拟并购万家设备。黄志华认为，若科恒股份按照这个并购趋势，市值很大概率能翻番，再上一台阶，成为第二个江粉磁材。

“浩能科技与万家设备的客户群体均为国内外一线企业，且均拥有自己的产品核心，能为科恒股份的产品和业绩起到护城河作用。而且，目前科恒股份的钴酸锂和三元材料，近年呈现爆发式增长，未来该企业的定位是面向一线锂电池企业。”黄志华表示，按照科恒股份目前的布局，科恒股份未来完全可以为锂电池企业提供包括设备、材料的完整服务，锂电池生产的各环节均掌握在科恒股份的手中，锂电池企业只需用自己的配方生产组装即可。客户资源及行业未来生产的大数据将大大提高科恒股份在锂电池行业的话语权。

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锂电池行业迎来发展转折点

随着国家不断出台的各种扶持新能源汽车政策，锂电池行业迎来了发展转折点，成了近年来市场爆发的风口。江门上市企业中，除了科恒股份之外，第二家布局锂电池行业的便是金莱特。

2015年8月，金莱特在浙江绍兴市上虞区投资设立控股子公司安备新能源公司，该公司注册资本为3000万元，主要从事锂电池的研发、销售及此相关的设计、安装、技术服务。但随着金莱特前董事长的去世，该企业的锂电板块亦败走麦城，于2016年正式结束锂电项目。

近期发力锂电池行业的江企还有道氏技术。2016年起，该公司积极布局新能源材料平台，先后通过控股青岛昊鑫布局石墨烯材料，控股佳纳能源切入三元前驱体以及上游钴盐等资源，同时积极准备开发“锂云母综合开发利用项目”，实现“陶瓷材料+锂电材料”双主业驱动公司发展。