ABB 花26亿美金收购 GE 这个部门，值不值？

【无所不能 文丨芸豆】两大电气巨头正在由竞争转为合作态势。

当地时间9月25日，瑞士电气巨头ABB宣布以26亿美元收购竞争对手通用电气（GE）公司的工业解决方案部门（GE Industrial Solutions），交易预计将一年内完成。

同时，作为收购协议的一部分，ABB将与GE建立起长期的战略性供应伙伴关系。

收购给ABB带来了什么？

此次GE出售的工业解决方案部门，隶属于能源互联业务集团(Energy Connections)。GE能源互联业务集团为与GE航空、油气、交通、能源、数字化服务、医疗等并行的业务集团之一。

GE集团业务及能源互联业务主要产品介绍，来源：GE2016年年报

业务总部位于美国佐治亚州的亚特兰大，在全球拥有约1.35万名员工。主要生产断路器、继电器和其他工业电气设备，主要用于电力行业“发、输、配、售”中的配电和电力控制环节，为各垂直行业提供电力解决方案。

2016年，GE工业解决方案营收额约为27亿美元，运营息税折旧及摊销前利润率约为8%，运营息税摊销前利润率约为6%。根据2016年的GE年报，GE工业收入为1115亿美元，出售的这个业务部门收入占比2.4%。

此次收购对于ABB最大的吸引力就是扩大美国的市场份额，提高北美业务的竞争力。

GE工业系统业务遍及全球100多个国家，并在北美市场拥有庞大的装机量。这对于ABB是一个强大的吸引力。目前ABB在全球超过100个国家开展业务，拥有逾13万雇员。北美为ABB全球第一大市场，第二大市场为中国。

ABB将以26亿美元的价格收购该业务，此项业务将并入到ABB电气产品事业部。

根据ABB的介绍，ABB电气产品事业部每天通过全球渠道合作伙伴和终端用户网络向世界各地的客户提供超过150万件产品，提供全面的低压和中压产品组合，打造从变电站到插座等更智能、更可靠的电力供应解决方案。

本次收购还包括对GE品牌的长期使用权。ABB将保留GE工业系统事业部的管理团队。根据ABB公司的计划，交易预计将在第一年实现运营收益增长。在2020年将电气产品业务的目标利润率恢复到15-19%。从第五年起，这个业务部门将每年创造2亿美元的成本协同效益。

作为交易的一部分。ABB将与GE建立长期的战略供应商关系，向其提供GE工业系统及其正在采购的ABB产品。

为什么GE在此时售出此部门？

GE寻售工业解决方案部门已多时。这源于GE向数字化工业公司的转型策略，和激进投资者提出的削减公司成本的要求。

GE最初从电气设备制造起家，迄今发展为全球规模最大的工业基础设施制造商之一，80年代起发展成为业务广泛、多元化经营的跨国企业。2001年，杰夫·伊梅尔特(Jeff Immelt)开始为GE“瘦身”。他逐步剥离了GE的媒体、金融、家电等非核心业务资产，提出大力发展工业互联网，推动GE向数字化工业公司转型。

杰夫·伊梅尔特，来源：GE官网

其中也包括GE工业解决方案部门的出售。根据路透社报道，GE最初希望该项资产的定价在30亿美元左右，但因价格分歧出售未果。弗兰纳上个月接任CEO后，重启了与ABB谈判。

约翰·弗兰纳，来源：GE官网

弗兰纳现年55岁，在GE工作长达30年。他此前长期任职于GE的金融业务部门，于2014年接管公司医疗业务。今年8月1日，弗兰纳接任GE第10任全球CEO，并将在年底接过公司董事长的职位。他延续了伊梅尔特时期的转型战略。

但在他的任期内，GE股价表现萎靡不振，今年9月，GE股价跌到了两年来的最低点，成为道琼斯工业平均指数成分股中表现最差的公司之一，激起投资者不满。

一方面是推动GE向数字化工业公司转型，一方面是激进投资者提出的削减公司成本的要求，GE工业解决方案部门在此时成功出售。消息爆出后，GE股价周一盘初上涨0.32%，报24.95美元。

弗兰纳表示：“这一交易将GE和ABB的两大全球业务结合起来，在电气保护和配电领域形成全面的优势互补。ABB看重我们的人才、行业专长以及在相关领域富有经验的运营能力，而GE也将通过与ABB合作，从双方扩大的战略供应商关系中受益。”

在获得相关监管机构许可之后，该交易预计将在2018年上半年完成。

ABB从2017年初开始转型，进入其“新阶段”战略，全球业务架构调整后的ABB拥有电气产品、电网、机器人及运动控制、工业自动化4个事业部，2016年报显示，ABB的电气产品和电网业务为其主要业绩增长部门，占全部收入的57%。

ABB业务部门收入占比，来源：ABB2016年年报

ABB Ability™数字化解决方案去年推出，整合了现有的ABB产品组合和服务方案，覆盖所有客户行业，提升ABB四大事业部的竞争实力。根据ABB的介绍，此次收购后，其ABB Ability TM数字化解决方案将同GE工业系统互补的解决方案和市场渠道，为客户带来更大利益。

在数字化解决方案领域，西门子、施耐德等其他巨头也在纷纷布局，面对ABB的强势发力，接下来将产生怎样的影响呢？

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封面图来自视觉中国