同样的停牌复牌，不一样的涨跌走势上市江企重组命运大不同

近日，A股市场江门板块可谓热闹。科恒股份、量子高科两家江门上市公司均在9月20日发出公司重组消息，其中，受拟收购浙江万好万家智能设备股份有限公司（简称“万家设备”）100%股权的消息刺激，科恒股份自9月21日起实现连续五个一字板涨停，昨日，科恒股份因涨幅较大而停牌自查。另一方面，量子高科则因中止重大资产重组一事，9月22日复牌后连续两个交易日跌停。

陈倩婷

A

科恒股份：

因涨幅较大

昨日起停牌自查

科恒股份9月20日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买万家设备100%股权，交易价格为6.5亿元。对此，不少业内专业人士纷纷看好科恒股份，表示若科恒股份此次能成功收购万家设备，公司将打通锂电前端制造环节，业绩增长有保障。

收购消息一出，科恒股份9月21日开盘涨停，涨幅达10%，报44.12元。截至9月27日，科恒股份已连续5个交易日一字板涨停，当天报64.59元。对于科恒股份未来的涨幅空间，不少证券机构表示期待，其中，国泰君安研报预测，科恒股份股价有望上涨至100元，中泰证券也给出了86元的目标价。

不过，由于近日涨幅较大，科恒股份根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，申请昨日起开市起停牌，待公司完成相关核查事项并披露相关结果后复牌。

B

量子高科：

中止重组

连续两个交易日跌停

在科恒股份公布收购消息的同一天，量子高科也发布了公告，宣布中止重大资产重组事项，转而由旗下的产业基金购买标的公司上海睿智化学研究有限公司（简称“睿智化学”）的部分股权。

量子高科指出，睿智化学曾经是纽约证券交易所退市企业尚华医药的下属公司，由于目前原境外上市公司资产于境内资本市场参与并购重组业务的监管政策尚未明确，造成上述交易已经耗时较长且审核结果具有较大不确定性。公司经与交易对方协商一致后，决定中止上述重大资产重组。

此前，为了吞下睿智化学，量子高科已停牌了10个月。如今并购睿智化学100%股权交易案中止，量子高科9月22日复牌后即连续两个交易日跌停，9月25日报15.69元。昨日收盘，量子高科下跌3.18%，收报13.20元。

不过，量子高科也在公告中表示将适时再次启动睿智化学的重大资产重组。公司方面称，经过本轮对生物医药研发服务行业的调研，公司认为该行业符合医药产业供给侧结构性改革及创新驱动发展的国家支持性政策，产业发展前景良好，布局该产业契合公司长期战略发展目标。在监管部门对原境外上市公司资产于境内资本市场参与并购重组业务的政策明确后，公司将适时启动本次睿智化学的重大资产重组。

C

资本运作频繁

江门上市公司

日趋成熟

总体而言，本次江门两家A股上市公司复牌后表现大相径庭，科恒股份9月21日复牌至今，涨幅已超60%，而量子高科9月22日复牌后则连跌两个交易日，市值蒸发达30%以上，可谓冰火两重天。

国盛证券江门堤东路营业部投资顾问黄志华表示，科恒股份目前主营业务锂电为国内热门风口产业，业绩短期快速增长可期，2017年中报显示，科恒股份利润同比增长达13倍，本次并购成功有望更上一层楼。而量子高科所处食品保健品行业，近年其主打转型产品阿力果表现平平，主营业务无法突破，半年报数据显示，主营业务及利润微幅增长，几乎停滞不前，本次转型并购医药企业折戟，曙光未现。

“若从股价及技术分析，科恒股份停牌时点在今年6月初，正值创业板指数低点，后锂电板块绝地爆发，在科恒停牌的3个月时间内，锂电相关个股几乎翻番，科恒股份复牌，有其中部分因数是补涨。而量子高科停牌时间在2016年12月，量子高科停牌后，创业板指数大幅跳水，期间创业板部分个股股价几乎腰斩，至今仍未恢复停牌前的点位，加上本次重组失败，量子高科存在补跌需求。”黄志华分析。

然而，从近段时间频繁的资本运作来看，这是江门上市公司日趋成熟的表现。黄志华表示，从近年来看，上市江企并购标的面向全国化，战略布局的行业产品更贴近主流行业，涌现科恒股份、江粉磁材等通过频繁的资本运作迅速做大做强，跻身国内主流行业龙头的例子。这种方法是上市江企“弯道超车”的捷径之一，这种现象也是上市江企成熟的表现。