李彦宏115天的逆袭之战，远甩刘强东几条街

在经历了一百多天的调整后，百度终于摆脱了“被踢出BAT”的新闻标题。

6月23日，当京东与百度的市值只相差6亿美元时，市场上有关“BAT”时代将终结，“ATJ”时代到来的声音此起彼伏。然而，三个多月后剧情反转，百度不仅守住了地位，还将京东甩出了几条街。10月16日收盘，百度市值定格在946.2亿美元，比京东多出383.1亿美元，距离千亿市值咫尺之遥。

京东的那次“触摸”成为转折点。自此以后，百度股价扶摇直上，市值屡创新高。6月底以来，百度市值一再突破700亿美元、800亿美元、900亿美元的大关，10月10日创下了910.56亿美元的历史新高。

115天，百度市值上涨了328亿美元，相当于涨出了1个携程、3个58同城、6个唯品会。在这些数字背后，是什么支撑了百度的反弹？

李彦宏的改变

在百度员工看来，在那段市值水逆期，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏明显“高调”起来，他公开亮相的频率比以前高了不少。

AI财经社统计发现，5月底以来，李彦宏参加的公开演讲已达10场，平均下来一个月外出演讲两次。李彦宏曾明确表示，由于他本人兴趣方面的原因，他不喜欢到处去演讲，更喜欢待在公司。

在过去的17年中，作为全球第二大搜索引擎和最大的中文搜索引擎，“BAT”本身就是百度在中国互联网的位置象征。然而在移动互联网时代，转型慢的百度渐渐掉队。2016年，更是遭遇了魏则西事件，舆论一边倒地指责百度的盈利模式。

李彦宏在多个场合表示反思，也变得更为开放，试图通过演讲来pR百度品牌。

“只要是他感兴趣的论坛，基本都会去。”百度内部人士透露说，今年49岁的李彥宏是一个典型的技术男，不喜欢往外跑，但是他发现如果不主动对外说，外界根本不清楚百度都做了什么。

与此同时，李彦宏在公司内部也做了一系列调整，其实最重要的是下放权力、淡化自己对百度的影响。

百度一位离职管理人士告诉AI财经社：“对于李彦宏这样的老板级人物而言，个人形象的改变并不重要，最核心的改变就是把自己的权力下放。”

而去年当百度处于危机中时，就有观点认为，如果李彦宏不放权，谁也救不了百度。

今年1月17日，李彦宏为百度找来一个重磅级人物——前微软执行副总裁陆奇，让其担任百度总裁和首席运营官的职务，全面负责产品、技术、销售及市场运营等方面的工作，百度高层汇报关系也随之发生改变。

原先向李彦宏汇报的高管，如总裁张亚勤，高级副总裁向海龙、朱光等，全部改为向陆奇汇报，陆奇再向李彦宏汇报。可以说，李彦宏将具体业务全权交给了陆奇。

在此之前，李彦宏从来没有给过其他人这么大的权力。陆奇到来当日，李彦宏在发表的公开信中表示：“这是百度变革的关键一步。”次日，百度还专门召开一个媒体沟通会，正式向外界介绍陆奇。

对于到来半年多的陆奇，百度内部评价极高，为人聪明，工作认真，方向感明确，做事果断。李彦宏对陆奇的评价是：“陆奇比我更懂人工智能，有非常强的技术能力，又有很强的管理能力，并且工作极其玩命。”

“工作狂”陆奇每天早晨6点抵达百度总部办公，一直工作到深夜才离开。他加入百度后，很多高管的工作方式也随之发生改变。知情人士透露，陆奇加入百度没多久，就将百度总监级别以上的中高层找了一遍，挨个谈话。在日常开会中陆奇会问很多问题，无形中给人带来压力。

聚焦AI

所谓新官上任三把火，陆奇掌管后的百度很快就有新的变化。一方面是人事的调整，如以百度首席科学家吴恩达为代表的高管离职，另外一方面是对组织架构进行调整。

百度内部人士透露，今年以来百度已经进行过几次细微调整。3月，百度整合NLp、KG、Big Data等在内的核心技术部门，组建AI技术平台体系（AIG）。5月，整合L3、L4、车联网部门，组成自动驾驶事业群组（IDG），陆奇亲自挂帅。8月，在AIG下成立智慧机场业务部、智能客服与金牌销售业务部，负责百度AI技术的落地。

陆奇在接受《连线》采访时表示，当前百度要打好两场仗，一是加强百度的移动基础，另一个则是人工智能。这两个方向，一个代表百度的现在，一个代表百度的未来。

百度开发者大会，李彦宏乘坐无人驾驶汽车驶入会场。图片来源于网络

在陆奇的规划中，百度这艘商业巨舰，未来将在人工智能和信息流这两个主航道上行使，为此一切资源将向这两大业务进行倾斜，没有被划入主航道的业务，最终的命运是“关、停、并、转”。

知情人士表示，主航道概念提出后，一些没有被划入的部门感觉很受伤。“毕竟之前，大家都认为自己很重要，这一下子就分三六九等了”。但这也让目标更清晰，多位百度内部人士表示，陆奇来的近10个月，最大的感触是方向感比去年明确多了。

百度外卖是被百度“甩出”的最大业务板块，这个曾被寄予厚望的业务，最终被百度转给饿了么。8月24日，百度宣布，百度外卖与饿了么合并，成为饿了么的全资子公司。陆奇表示，这场联姻对双方的消费者、员工和合作伙伴都是令人振奋的消息，百度未来更多的是用前沿技术赋能商业。

曾想在O2O市场上，与阿里巴巴、腾讯一较高低的百度，最终放弃。

收缩与主航道关系不密切业务的同时，百度在加大人工智能的布局，加速实现人工智能的商业化落地。

“人工智能这个机会是我的，我既喜欢这个东西，又擅长这个东西。当前百度已经从mobile first 转变为 AI first，”。李彦宏说，为此百度持续不断地在AI上进行投入，GpU等人工智能所需的硬件设备随便买。2016年百度在AI上申请的专利，甚至比日本整个国家一年都要多，全年研发投入101.5亿元。

“ALL IN AI”的百度今年还大手笔收购多家企业。2月14日，百度宣布以2700万美元投资新西兰人工智能初创公司 8i；两天后，又宣布用1亿美金收购渡鸦科技，其创始人吕骋出任百度智能家居硬件总经理；3月，用1亿美元领投蔚来汽车；4月，宣布拿下美国计算机视觉初创公司xperception；7月，全资收购专注于语音处理的人工智能公司KITT.AI。

百度的人工智能商业化落地也取得了一定进展，一是人脸识别，目前百度已经在南阳机场实现“刷脸登机”，在百度大厦实现“刷脸进门”，在百度食堂实现“刷脸吃饭”；另一个是自动驾驶，李彦宏今年7月在百度开发者大会上，就“驾驶”一辆自动驾驶汽车抵达会场。

作为人工智能最大的应用场景，陆奇更是将自己40%的时间用在了自动驾驶业务上，他还主导将百度的自动驾驶研究免费向外界开放，取名“Apollo”计划。9月已经迭代至Apollo1.5版，合作伙伴联盟阵营扩大至70家。另一个免费开放的是DuerOS平台，可以嫁接家居、车载、随身设备等多个场景。

对于美股市场，布局人工智能战略是百度股价的加分项，毕竟去年全球科技巨头在AI上烧了300亿美元。

业绩的新支撑点

对于分析师们来说，AI有助于打造有故事、有未来的公司形象，信息流业务则正在成为百度近几个月股价的新支撑点。

百度股价从6月底170多美元每股涨到270多美元每股，市值从600多亿美元涨到900多亿美元，有个关键节点，第一次大涨出现在7月28日，这一天百度交出了第二季度业绩答卷，促使当天百度股价大幅上涨9.45%，报收220美元每股。

财报显示，百度第二季度实现营收和净利润的双增，其中，总营收为人民币208.74亿元，同比增长14.3%；净利润为人民币44.15亿元，同比大增82.9%。与之相比，2016同期营收和净利润的增速分别增长10.2%和大幅下滑34.1%。

促使百度业绩回归正轨的有信息流、金融服务、云计算等多项业务，其中信息流表现突出。时任百度CFO李昕晢解释说，当前信息流用户的参与度和广告商数量均在大幅增加，为百度带来了更多的广告营收，对营收的贡献比例也在不断提高。

陆奇曾表示，当前百度已经成为一家AI公司，核心就是数据、技术和人才，百度将以此为基础来提升搜索、信息流、手机百度等首要战略重点业务的发展。

今年2月，在内部信上，李彦宏为即将到来的新时代划分了四个方向，排在第一位的是内容分发，其次分别是连接服务、金融创新和人工智能。他表示：“百度非常重视信息流产品，这是百度未来较大的增长点，也很适合百度做。信息流推出以来，增长非常迅速，使用人数和每天发文的数量都取得了不错的增长。”

以搜索起家的百度，正在改变过去人找信息的模式，逐渐演进到信息找人。百度通过信息流产品，利用大数据，用户画像，精准地为用户推荐他感兴趣的信息。陆奇强调，当前信息流广告和搜索业务的协同效应越来越强，让百度看到了很多机会。

“AI从研发到商业化需要时间，作为一家上市公司，百度需要新业务做支撑，而信息流是一个增长比较强劲的点，因此自去年年底以来，百度就在重点布局信息流产品，通过订阅、地理位置、使用习惯为用户推荐信息，目前连百度都不需要百度一下了。”百度内部人士透露说。

为了布局信息流，百度取消了新闻源推荐制，还将原来的百度百家整合到百家号中，隶属部门也从市场部迁移到手机百度下面。知情人士透露：“调整后，目标很明确，手百所有人的精力都在做信息流。”

在此背景下，第二季度手机百度资讯流用户日活超过1亿，已经取代今日头条，成为行业最大的信息流应用。百家号作者的入驻数量也突破56万。在变现方面，借助百度原有的客户基础，资讯流广告收入第二季度已经从上一季度的每天1000万增加为3000万。

百度一位广告代理商透，百度基数大，流量高，并且有商业化的基础，有成熟的营销体系，有60万客户，因此今年信息流增长很快，游戏、电商、金融等几个领域是投放的核心。

虽然在信息流市场上百度入局晚，但目前已经迈入第一阵营，成为信息流的收割者。百度内部人士表示：“手百自带超级流量，加上百度算法工程师很牛，不鸣则已，一鸣惊人。”

跑赢中概股

除了自身的因素外，百度所在的纳斯达克，最近涨幅也非常不错，9月底以来已经从6300多点涨到6624点，上涨300多点，进一步给百度带来利好。

但大市利好的情况下，与百度股价不断上扬不同的是，中概股走势涨跌不一。其中，阿里巴巴走势较为稳健，6月23日以来，股价波动上涨，从143.01美元每股上升至179.56美元每股，涨幅25.56%，市值也一再创新高，突破4500亿美元。与之相反，京东、网易均震荡下跌。

京东股价6月23日开始一度冲向48.99美元每股的历史最高位，但第二季度财报发布后，由于增速不及市场预期，京东股价开始不断下跌，10月16日已经跌至39.67美元每股，市值与百度也越来越大，只有563亿美元。

网易也是如此，已经从6月底337.55美元每股的最高位跌落至282.58美元每股，下降16%，市值蒸发72亿美元，为370亿美元。

百度股份支撑的基础在于，今年以来花旗集团、美国银行、富国银行、美银美林和杰富瑞等多家评级机构已纷纷调高百度目标价，给予百度“持有”或“买入”评级。而就在今年上半年，穆迪、中金等机构都下调了百度评级。

Q2财报发布后，这份成绩单超出华尔街14位分析师的预期，拉开了分析师调高百度目标价的序幕。

7月27日，ICBCI对百度首次评级为“持有”，目标价214美元。7月31日，招银国际给予“持有”评级，目标价234.5美元。8月1日，野村证券将评级从“中性”上调至“买入”，目标价241美元。9月14日，花旗集团重申“持有”评级，给出253.00美元的目标价。9月18日，美国银行重申“买入”评级，目标价定为263.00美元。9月27日，WellsFargo给予百度跑赢大盘的评价，目标价290.00美元。

6月底以来，百度股价扶摇直上，市值屡创新高。

在解释为何看好百度时，人工智能和财报正是两大最重要的因素。汇丰银行分析师认为，百度在人工智能领域进行持续不断的深入研究，是这一领域的全球领导者。高盛集团发布报告表示，在AI时代，以百度为代表的中国科技巨头正在超越谷歌、脸书等美国科技巨头。

对于百度交出的财报，招银国际强调，百度第二季度利润远超预期，信息流广告推进比预期快，成本控制得当。

野村证券分析师史家龙认为，2017财年百度信息流广告业务营收将达到70亿元，对百度营收的贡献度达8%。2018财年这两个数据将分别增加至130亿元和12%，原因是信息流产品有很高的流量，并且商业化率与同类产品相比还较低。

“2017和2018财年中，百度信息流广告的强大动能能为它带来喘息的空间，另外市场严重低估百度旗下爱奇艺业务，因此我们将百度的目标价从180美元提高至241美元，将百度股票评级上调至‘买入’。” 史家龙分析说。

来源：AI财经社