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REITs大风下的中国不动产证券化投资趋势

中国财经界·www.qbjrxs.com 2019-10-22 10:13:07本文提供方:李雷原文来源:

近几年REITs 在中国落地的呼声很高,相关部门不断出台各种试水政策,推动REITs 在国内发展。在本次大会上,围绕“REITs 大幕待启:中国不动产证券化投资机会”话题,中国RE

近几年REITs 在中国落地的呼声很高,相关部门不断出台各种试水政策,推动REITs 在国内发展。在本次大会上,围绕“REITs 大幕待启:中国不动产证券化投资机会”话题,中国REITs 联盟秘书长王刚指出,公募REITs 推出可能很快也可能很慢,因为每个人的理解不一样。

他认为,REITs 可以平抑房价波动带来的风险,是给“房住不炒”提供了一个很不错的调控工具,RETIs 从某种角度说,这是一个承载经济的实体平台。

谈及到中国的REITs 与美国的REITs 的对比,VIINET 董事、Vesta InvestmentAdvisors 首席执行官陆兵说:“全球领先的国际性金融服务公司摩根士丹利的一位分析师形容REITs:REITs smell like real estate, look like bondsand walk like equity(闻起来像房地产,看起来像债券,走起来像股权)。”

陆兵认为,这三个特点已经涵盖了REITs 的所有特性。美国REITs 发展至今历经青涩、成熟的过程,一路走来成为全球REITs 霸主地位,从一个新生事物到发展至今成为几乎全球主要发达国家及发展中国家的商业版图的产品,REITs 直接或者间接地渗透到美国人生活的方方面面。

他站在投资者的角度上进行分析,强调投资者要注重REITs 的透明化,作为一个投资者,要了解租金、租约增幅的情况,还要明确REITs 债务(杠杆)有多少。

从基金管理人角度来看,国寿资本董事总经理杨宇认为,REITs 是一个非常好的退出渠道, 也是一个很好的投资方式或者是投资架构,也会给市场未来满足REITs 流动性,助推Pre-REITs发展,给很多想进入这一市场的犹豫不决的投资者注入一枚强行针。同时,去伪存真,这是让资产价值、优质资产脱颖而出的一个机会。

对此,天风证券资产证券化业务委员会主任、董事总经理黄长清提出自己的观点:“作为投行如果要推出一个产品,我们倾向于选择两类资产,一类是特别稳定的,类似于股票的蓝筹和一线城市地段的写字楼、商场。

另一类,我们倾向于选择一些比较有潜力物流、养老,目前看来价值虽然没有那么高,但是通过比较强的管理能力、运营能力,它的价值有极大的提升。”

普洛斯金融区块链产品负责人龙旻明表示,当前资产证券化存在一个问题,没有真正实现资产和主体信用的脱离。出现这个问题的原因有三方面,第一,投资人有考量资产主体信用的习惯。

第二,资产信息与美国不同,监管要求要向投资人合乎透明,底层资产信息需要透明。第三,资产管理机构、原始受益人的信息大多是黑盒操作的。因此,他们去年尝试发布一个基金平台,推动包括ABS,REITs 能够以脱离主体信用的方式去发行。

本文来源:责任编辑:李雷

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