摩根大通行业策略报告：旭辉业务进入收获期

日前，JP Morgan（摩根大通）发布 2020 年地产行业策略报告。报告首次覆盖旭辉控股（00884.HK）并给予“增持”评级，目标价 7.5 港元。摩根大通认为，旭辉的业务已开始进入收获期。

摩根大通报告称，旭辉未来的策略将聚焦在提升权益比例，和加大对所在城市的深耕力度。目前旭辉已布局的城市绝大部分是一二线城市，未来布局将更注重城市深耕。

摩根大通指出，旭辉前九月新增土储中仅有 14%通过合作拿地，权益占比提升将显著降低联合营收入占比，给旭辉带来价值重估。

同时，摩根大通认可旭辉轮动拿地策略：通过聚焦城市群的战略布局，旭辉对城市周期进行主动研判，精准把握不同城市拿地“窗口期”，累积了充裕的土储资源。截止7月底，旭辉总土地储备6,300万平米，总货值9,800亿元，有效支撑企业长远发展。

除摩根大通外，中金公司也在11月4日发布了名为“2020年地产行业展望：十大关键问题”的报告。报告认为，2020 年房地产销售整体仍将保持平稳，当前地产股风险收益优势突出，建议投资者加配基本面扎实的优质个股，而旭辉控股继续处于中金首选行列。同时，中金继续看好物业管理板块投资机会，旭辉旗下永升服务也在中金的首选名单之中。

值得一提的是，近期发布研报的机构中，首次覆盖旭辉的中信建投指出，旭辉是上市房企中为数不多的“均好生”，注重规模、利润、风险三者平衡，未来需求的释放仍将集中在核心城市群，聚焦战略和大量优质土储也有助于公司在未来继续打开成长空间。（房晓雯）