融创孙宏斌:现在是土地市场风险最大的时候

今年是融创中国(01918.HK)上市十周年，融创在2020年中报发布会上连续发布了一系列数字，表达融创十年以来的上市成就，“自2010年上市起，本集团实现了合同销售额增长77倍、收入增长35倍、核心净利润增长17倍、土地储备货值增长33倍及净资产增长27倍。”

融创中国董事局主席孙宏斌在发布会上表示，对过去十年的发展“特别满意”。但是对于经历了疫情、拿地逐渐谨慎的融创而言，下一个十年仍有待孙宏斌在关键时刻力挽狂澜。

从中报业绩看，融创依然保持盈利稳定，位列房地产企业排名第五。2020年上半年，合同销售金额为1952.7亿元，融创实现营业收入773.4亿元，同比增长约0.7%;公司股东应占溢利约109.6亿元，同比增长约6.5%;公司股东应占净利润率为14.2%，同比增长0.008%;融创核心净利润为130.4亿元，同比增长3%。

债务情况，融创中国的净负债率为149%，较去年年底大幅下降了23.3%，资本负债比率为59.8%，而去年年底的数值是63.3%，相比下有所下降。新增有息负债的加权平均成本较2019年全年新增有息负债加权平均成本显著下降1.9个百分点。

近两年房企融资政策收紧，融资成本上升，加上各地调控政策不断，日前有消息称，相关监管部门将出台新规控制房地产企业有息债务增长，并设置“三道红线”。对此，融创中国行政总裁汪孟德在业绩会上表示:

“融创从去年开始就一直在降低杠杆，调整负债结构，降低融资成本，比央行要求的已经提前开始。”

半年报显示，在公开市场方面，上半年融创在境内发行了“2+2”债券，利率仅4.78%，较去年可比债券二级市场收益利率下降约2%。在境外债券市场发债期限得到延长的同时，其融资利率亦整体下降约1.5%。融创的现金余额(包括受限制现金)由去年底的1257.3亿元下降至今年6月底的1208.6亿元，其非受限制现金为852.3亿元，相较于2019年同期增长了9.35%。

土地储备情况，融创能在行业的激烈竞争中脱颖而出，核心竞争力在于其对土地市场的准确判断、精准高效的土地投资。上半年，在保证盈利质量的同时，融创严控拿地节奏。在今年3月，孙宏斌就已提出，2020年融创要做三件事情:降融资成本，优化资产结构，谨慎拿地、拿对地方、拿对时间。报告期内，融创新增土地储备约1,730万平方米，新增货值约人民币2,330亿元，同比大幅下降约64%，兑现了严控拿地的策略。目前，融创拥有土储货值超3万亿，总面积超2.5亿平方米，平均土地成本4312元/平方米，货值约80%

位于高能级的一二线城市。“现在是土地市场风险最大的时

候，老百姓手中没钱，土地拍得贵，房价压力挺大的。现在不是很好的拿地机会。”孙宏斌说，“土地市场今年总体判断偏热，原因可能是有些房企土储量不足，同时上半年资金较宽松。但现在是土地市场风险最大的时候，地价高，销售端却相对疲软，去化压力大。我们判断，上半年不是很好的拿地机会，下半年和明年上半年的机会好一点。”

孙宏斌指出，下半年融创拿地倾向于一二线、环一二线城市的土地，以及独家市场土地，“相信疫情后，在环境好的地方，度假产品会迎来爆发。”