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油价奔向100美元大关?OPEC+增产或为牛市添变数

中国财经界·www.qbjrxs.com 2021-07-12 12:20:23本文提供方:网友投稿原文来源:

原油是这轮大宗商品牛市的“最后一棒”,多数机构预计,油价突破80美元/桶在即,甚至不乏投行喊出100美元/桶的目标价。不过,本周的欧佩克以及俄罗斯等非欧佩克产油国(合

原油是这轮大宗商品牛市的“最后一棒”,多数机构预计,油价突破80美元/桶在即,甚至不乏投行喊出100美元/桶的目标价。不过,本周的欧佩克以及俄罗斯等非欧佩克产油国(合称“OPEC+”)会议可能对市场产生扰动。

截至北京时间6月28日18:20,WTI原油期货报74.08美元/桶,布伦特原油期货报75.31美元/桶。

OPEC+增产预期扰动市场

OPEC+本周四将召开OPEC-JMMC(联合部长级监督委员会)会议。此前有消息称,OPEC+正酝酿将8月限产减少50万桶/天。

“OPEC+上一轮行动是5月和6月增产35万桶/日,7月增产44.1万桶/日。但也不要忘了,沙特以大幅减产100万桶/日作为应对,而俄罗斯也继续减产。此次交易者将观察沙特会恢复多少的产油量。WTI和布伦特原油目前交投于疫情以来高点附近,分别报在74美元/桶和75美元/桶附近。OPEC+的增产结果为油价带来很大的不确定性,市场普遍采取观望态度。”City Index资深分析师辛可塔(Fiona Cinccotta)对记者表示。

不乏观点认为,8月、9月是OPEC+最佳的增产时机。中银国际大宗商品策略师侯睿对记者表示,原因有几方面——美国解除伊朗制裁应该在伊朗新总统就职之后(8月中旬),OPEC+可以增加产量以防伊朗侵占其市场份额;8月、9月仍是出行高峰期,同时随着疫情封锁措施解除,需求将保持强劲;美国页岩油产量近期虽有上涨趋势,但是三季度增长幅度有限;沙特能源部长近期讲话暗示,OPEC会配合控制油价遏制全球通胀势头,预计OPEC+会通过8月增产50万桶/日的提议,到年底每个月增产不超过30万桶/日。

基于这个假设,侯睿认为,下半年原油市场去库存的预期可能会被打破,油价不排除会出现回调。“如果原油出口从9月开始恢复,每月恢复30万桶/日,到12月将恢复到美国制裁伊朗之前的水平。而且伊朗有大量的浮仓库存,出口恢复速度可能快于预期。加上OPEC+增产,以及美国页岩油产量上涨幅度可能超出市场预期,四季度会出现供应过剩。”

短期多头情绪仍旺

尽管如此,目前油价的动能仍强。大宗商品自5月中旬开始集体回调,而油价仍在持续攀高,因此也成了短期内大宗商品牛市仅存的“独苗”。

接受记者采访的机构普遍认为,随着美国夏季出行高峰季来临,油价冲破80美元/桶仍是大概率事件。

高盛年初就给出了全年80美元/桶的目标价。如今更多机构给出了更高的目标价——美国银行甚至预测油价明年触及100美元/桶。

“OPEC的小幅增产不足以消除当前的供给缺口,原油市场后市有望继续看涨。目前,布伦特原油价格已飙升至2018年10月以来的最高水平。但从技术面看,其相对强势指标已上穿70超买线,预示短线可能迎来修正。市场回调将清除部分泡沫,从而为布伦特油价进一步上行铺平道路。”FXTM富拓市场分析师陈忠汉对记者称。

随着经济活动重启,需求预期大幅提升,有望超过供应。辛可塔表示,交通流量数据显示,美国和欧洲城市交通运输量正回到疫情前的水平。强劲的美国夏季驾车出游季有望进一步提升燃料需求。EIA(美国能源信息署)刚刚将美国日均原油需求量从之前的139万桶上修至149万桶。随着7月4日美国国庆节临近,飞机乘坐人数同样创下210万人的疫情后期高点。欧洲和美国也同意增加开放的旅游通道。

“需求增加的证据正反映于库存数据中。EIA原油库存减少750万桶,降幅超过预期,部分原因是精炼厂全力运作,以疫情暴发以来最快的速度推进。此外,出口增加暗示全球需求在回暖。”辛可塔称。

目前,比起增产预期,欧美强劲的夏季需求预期仍占主导。但OPEC+可能从8月增产的不确定性限制了油价涨幅,远期曲线维持现货升水(backwardation)结构。

原油市场还面临一些潜在风险。陈忠汉表示,美伊核谈判的不确定性阴云仍将笼罩周四的会议。如果美伊达成和解,伊朗恢复石油出口,那么将扰乱OPEC的供应计划。考虑到这一因素,OPEC+将如何逐步增产还有待观望。如果会议结果是8月OPEC+日增产幅度不到55万桶,低于市场预期,那么可能进一步提振布伦特油价,推动其升向80美元/桶关口。

本文来源:责任编辑:李雷

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