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2022房地产上市公司综合实力百强揭晓

中国财经界·www.qbjrxs.com 2022-05-27 08:00:31本文提供方:网友投稿原文来源:

5月26日,“2022房地产及物业上市公司测评成果发布会”成功举行。本次活动发布了最新的《2022房地产上市公司测评研究报告》,这项由上海易居房地产研究院主办的测评

5月26日,“2022房地产及物业上市公司测评成果发布会”成功举行。本次活动发布了最新的《2022房地产上市公司测评研究报告》,这项由上海易居房地产研究院主办的测评研究工作,在中国房地产业协会的指导下,已经连续开展了15年,是国内关于上市房企综合实力最重要的专业测评研究成果。此外,本次活动还同期发布了2022物业服务企业上市公司研究成果。

根据《2022房地产上市公司测评研究报告》显示,10强上市房企排名出现变化。其中,万科继续蝉联榜首;保利发展、中国海外发展位列第二、三名,排名较上年均有提升;碧桂园位列第四名;华润置地、龙湖集团、招商蛇口、新城控股分列第五、六、七、八名,排名较上年均有提升;金地集团、旭辉控股集团位列第九、十名,为2022年新晋10强。

据了解,本次测评的研究对象为沪深上市房企94家,在港上市房企60家,以及海外上市房企1家,合计155家。与2021年相比,纳入测评的上市公司总数净减少40家。新增3家,其中1家为2021年新上市房企。剔除43家,剔除原因包括企业经营风险较大、逐步退出房地产行业等。

从核心测评指标来看,2021年上市房企总资产规模均值为1549.12亿元,较上年有所下降,房地产开发收入均值为294.79亿元,较上年略有上升;盈利能力方面,绝对指标净利润均值为25.19亿元,相对指标净资产收益率均值为3.04%,均较上年有较大幅度下降;偿债指标方面,净负债率均值较上年下降7.39个百分点至87.68%;经营效率稳中有升,总资产周转率、存货周转率均值较上年有微升。

本次测评还发布了2022房地产配套供应链上市公司测评成果。测评研究报告指出,2021年,受疫情原因叠加原材料上涨,供应链企业利润普遍承压。另一方面,受地产行业流动性紧缩影响,2021年房企频频暴雷,与房企深度合作的供应商坏账普遍增加。各种不利因素叠加,导致供应链企业盈利表现普遍不佳。

整体来看,上市房企总体呈现以下特点:

资本市场表现方面,地产指数震荡下行,盈利能力大幅下滑。报告显示,以2021年12月31日收盘价计算,申万房地产行业指数全年累计下跌12.94%,跑输沪深300指数7.74个百分点,在申万28个一级行业内排名靠后。恒生中国内地地产指数全年累计下跌30.61%,跑输恒生中国100指数9.48个百分点。总体来看,两地房地产板块走势均较大幅度弱于大盘。

2021年,房地产上市公司的每股收益平均值出现大幅下滑。受到市场趋冷和成本增加因素影响,房企盈利空间出现收缩。估值水平也延续了近年来的走低趋势,2021年上市房企市盈率和市净率指标显著低于全市场平均水平,体现了市场对于行业前景的预期较为悲观。同时,上市房企盈利能力大幅下滑,流动性危机集中爆发,导致房企分红出现较大幅度下降。

运营规模上,规模增速持续放缓,总资产均值增速近五年来首次为负。2021年,我国商品房销售面积17.9亿平方米,同比增长1.9%,商品房销售金额达18.2万亿元,同比增长4.8%。总体看来,在“房住不炒”和“三稳”政策的影响下,行业整体规模虽小幅上涨,但增速持续放缓。

2021年,上市房企总资产均值为1549.12亿元,同比下跌1.82%;净资产均值为365.14亿元,同比上涨8.38%;房地产开发业务收入均值为294.79亿元,同比上涨7.21%;营业利润均值为42.81亿元,同比下跌18.41%。增速方面,除房地产开发业务收入的增速仍保持上涨外,净资产均值增速较去年有所下降,而总资产、营业利润均值为负增长。

偿债能力方面,调控杠杆初见成效,房企更加重视现金管理。2021年,在“三道红线”、房地产贷款集中度等多项政策出台的背景下,全年融资环境趋紧。2021年三季度政策持续收紧,部分房企引发债务问题,遭到国内外评级机构多次下调评级,融资环境更加艰难,而四季度至今,多部门密集发声以维护房地产市场的健康发展,促进良性循环,防范化解房地产行业风险。

报告显示,在长期偿债能力方面,2021年上市房企剔除预收账款后的资产负债率均值为61.62%,同比下降2.09%;净负债率均值为87.68%,较上年下降7.39个百分点。短期偿债能力方面,2021年,上市房企流动比率均值为1.66,速动比率均值为0.65,两者与上年相比,基本保持稳定。现金短债比中位数为1.33,较上年提升2.31个百分点,短期偿债能力有所提升。2021年,行业整体控负债,去杠杆压力较大。即使头部房企也要稳健笃行,注意负债规模、还款期限及现金流管理。

盈利能力方面,盈利空间有所收窄,各项指标均有下降。2021年,上市房企营业利润均值42.81亿元,同比下降18.41%;净利润均值25.19亿元,同比下降21.70%;净资产收益率均值3.04%,较上年下降5.74个百分点;总资产报酬率均值2.65%,较上年下降0.97个百分点。总体来看,各项盈利能力指标均较上年有不同程度的下滑。

从绝对盈利能力来看,11家上市房企净利润超过100亿,占比6.96%;25家上市房企出现亏损,占比15.82%。从相对盈利能力来看,仅3家上市房企总资产报酬率高于10%,占比1.90%。相比2020年,总资产报酬率超过10%的上市房企占比下降,介于5%-10%的上市房企占比略有提升,介于0-5%的上市房企占比略有下降,小于0的上市房企占比连续两年明显提升。总体来看,上市房企回报率主要集中在0-5%,整体盈利水平较2020年有所下降。

在成长能力上,收入规模略有增长,净利润出现较大程度下降。2021年,上市房企的房地产开发业务收入、营业收入和净资产规模均实现增长,净利润规模出现下滑。具体来看,房地产开发业务收入均值同比增长7.21%,增速较上年上升5.37个百分点;营业收入均值同比增长10.81%,增速较上年下降4.59个百分点;净利润均值同比下跌21.69%;净资产规模均值同比增长8.38%,增速较上年下降5.38个百分点。

经营效率方面,运营效率稳中有升,存货增速继续下降。2021年,上市房企经营效率指标继续保持稳中有升,存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率均值分别为0.40,0.30和0.21,三项指标均较2020年有小幅提升。

随着房地产行业金融属性的减弱,加上集中供地、“三道红线”等政策不断升级的背景下,资金回笼和去化压力较大,上市房企存货规模增速变缓。报告显示,2021年上市房企的存货均值同比上涨5.57%,增速下降9.23个百分点。2021年在“四限”政策影响下,房企去化承受一定压力。从存货集中度情况看,10强上市房企总存货占比约43%,30强房企占比约74%,50强房企占比约86%。相较2020年,集中度趋势加强。

从社会责任方面来看,纳税金额有所下降,企业践行社会责任。2021年,上市房企纳税额均值为18.36亿元,同比下降约15%。一方面,近两年疫情反复,国家实施减税降费的政策,助力企业抵御疫情冲击。另一方面,行业整体利润空间下调也是纳税额减少的可能原因之一。面向社会公众层面,各大房企在乡村振兴、精准扶贫、文化体育、抗疫救灾、文物保护等多个领域积极开展公益活动。在防疫常态化影响下,所有30强上市房企均参与了抗疫救灾,26家企业参与了精准扶贫乡村振兴、24家企业积极参与教育助学活动。

从创新能力方面来看地,随着行业发展模式的转变,回归产品居住本质、注重多元业务发展、向管理要红利逐渐成为房企在艰难时期的发力点和突破点。越来越多的房企从客户需求出发,进行产品的迭代升级,推动产品服务力的升级,加强客户满意度管理,强调工程质量的监管,在科技赋能和数字化应用方面仍在不断推陈出新。此外,为拓展收入,寻找多种盈利渠道,多元化的业务发展、努力寻找第二增长曲线可能成为众多房企2022年的重要选择。与此同时,物业管理板块依旧是多数房企的优先选择,现金流稳定、集中度低、成长空间大的物业板块已经获得资本市场的广泛认可。

测评研究报告指出,当前房地产市场规模逐渐见顶,盈利空间较为狭窄,融资渠道需要疏通,行业面临较多挑战,需要政策引导以恢复信心、扭转悲观预期。随着2022年稳地产政策的持续推出,有利于房地产行业健康发展。同时,上市房企应从自身出发,精细管理、积极创新以更好的满足市场的需求,面对稳增长稳市场的任务,努力发挥更大作用。

附一:2022房地产上市公司综合实力榜

排名

证券代码

证券简称

排名

证券代码

证券简称

1

000002.SZ

万科A

35

03301.HK

融信中国

2

600048.SH

保利发展

36

Z25.SI

仁恒置地集团

3

00688.HK

中国海外发展

37

000736.SZ

中交地产

4

02007.HK

碧桂园

38

600657.SH

信达地产

5

01109.HK

华润置地

39

600708.SH

光明地产

6

00960.HK

龙湖集团

40

601588.SH

北辰实业

7

001979.SZ

招商蛇口

41

01813.HK

合景泰富集团

8

601155.SH

新城控股

42

00119.HK

保利置业集团

9

600383.SH

金地集团

43

600663.SH

陆家嘴

10

00884.HK

旭辉控股集团

44

00106.HK

朗诗地产

11

03900.HK

绿城中国

45

00604.HK

深圳控股

12

00817.HK

中国金茂

46

00832.HK

建业地产

13

600606.SH

绿地控股

47

600565.SH

迪马股份

14

600153.SH

建发股份

48

600266.SH

城建发展

15

600376.SH

首开股份

49

00563.HK

上实城开

16

002244.SZ

滨江集团

50

00230.HK

五矿地产

17

000069.SZ

华侨城A

51

01622.HK

力高集团

18

600325.SH

华发股份

52

000090.SZ

天健集团

19

03990.HK

美的置业

53

01996.HK

弘阳地产

20

03377.HK

远洋集团

54

002314.SZ

南山控股

21

00123.HK

越秀地产

55

600675.SH

中华企业

22

000656.SZ

金科股份

56

00846.HK

明发集团

23

03383.HK

雅居乐集团

57

600736.SH

苏州高新

24

01238.HK

宝龙地产

58

000517.SZ

荣安地产

25

01098.HK

路劲

59

06968.HK

港龙中国地产

26

02772.HK

中梁控股

60

600177.SH

雅戈尔

27

00754.HK

合生创展集团

61

002208.SZ

合肥城建

28

01233.HK

时代中国控股

62

600649.SH

城投控股

29

1966.HK

中骏集团控股

63

600208.SH

新湖中宝

30

09993.HK

金辉控股

64

00272.HK

瑞安房地产

31

002146.SZ

荣盛发展

65

02019.HK

德信中国

32

000031.SZ

大悦城

66

600094.SH

大名城

33

601992.SH

金隅集团

67

02117.HK

大唐集团控股

34

000402.SZ

金融街

68

600223.SH

鲁商发展

69

600683.SH

京投发展

85

002016.SZ

世荣兆业

70

600743.SH

华远地产

86

600622.SH

光大嘉宝

71

600639.SH

浦东金桥

87

000036.SZ

华联控股

72

000863.SZ

三湘印象

88

600077.SH

宋都股份

73

000667.SZ

美好置业

89

00672.HK

众安集团

74

600064.SH

南京高科

90

000897.SZ

津滨发展

75

000011.SZ

深物业A

91

600603.SH

广汇物流

76

09968.HK

汇景控股

92

600173.SH

卧龙地产

77

600665.SH

天地源

93

06999.HK

领地控股

78

000042.SZ

中洲控股

94

000006.SZ

深振业A

79

600185.SH

格力地产

95

000926.SZ

福星股份

80

600162.SH

香江控股

96

600848.SH

上海临港

81

600846.SH

同济科技

97

600007.SH

中国国贸

82

000537.SZ

广宇发展

98

600246.SH

万通发展

83

600895.SH

张江高科

99

000573.SZ

粤宏远A

84

000797.SZ

中国武夷

100

000631.SZ

顺发恒业

发布机构:上海易居房地产研究院

附二:测评指标体系说明

房地产上市公司测评从运营规模、抗风险能力、盈利能力、成长能力、经营效率、创新能力、社会责任、资本市场表现八大方面,采用收入规模、开发规模、利润规模、资产规模、短期偿债能力、长期偿债能力、相对盈利能力、绝对盈利能力、销售增长能力、利润增长能力、资本增长能力、资源储备、生产资料运营能力、人力资源运营能力、经营创新、产品创新、纳税责任、社会保障责任、慈善捐赠、企业在资本市场运行情况等20个二级指标,采用房地产业务收入、租赁收入、房地产销售面积、持有型物业持有面积、资产总额、利润总额、现金短债比、市盈率(PE)、市净率(PB)、每股收益(EPS)等44个三级指标来全面衡量房地产上市公司的综合实力。

本文来源:责任编辑:李雷

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