汽车及汽车零部件行业:汽车板块整体上涨1.24%,跑赢沪深300

汽车板块整体上涨1.24%,跑赢沪深300指数1.76个百分点。

2018.3.12-2018.3.16:Wind 汽车与汽车零部件指数整体上涨1.24%,跑赢沪深300指数(下跌0.52%)1.76个百分点;SW 汽车整车指数上涨2.14%,SW 汽车零部件指数上涨0.78%。分子行业看,SW 商用载客车上涨2.76%,SW 乘用车上涨2.12%, SW 商用载货车上涨1.16%。截至3月16日,SW 汽车整车、汽车零部件PE(TTM,整体法)估值分别为16.17倍、23.59倍,PB(LF,整体法)估值分别为2.14倍、2.56倍。

行业动态跟踪:18年3月零售和批发销量表现相对较强。

乘用车:根据乘联会,第一周日均零售达到4.6万台,同比增长8.8%,相较于2017年3月的第一周表现较强,今年3月第一周仍处于春节后的恢复期。批发销量也表现相对较强,日均批发销量5.7万台,同比增长18.6%。

厂家在春节之后生产恢复较慢,导致2月份批发量增长不是很突出。

商用车:根据中汽协,18年2月重卡销售7.5万辆,同比减少13.4%。

2018年2月重卡销量前5的企业依次为:一汽解放(2.03万辆)、中国重汽(1.41万辆)、东风汽车集团(1.11万辆)、陕汽集团(1.11万辆)和北汽福田(0.55万辆)。

运价指数:根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查,2018年 3月12日至2018年3月16日中国公路物流运价指数1002.73点,环比回升1.29%。其中,整车指数为998.72点,比上周回升1.31%。

原材料价格:根据百川资讯,PP、橡胶、铝、钢、铜价格较上周下降3.8%、2.3%、1.8%、1.6%、0.3%。

新车信息速递:3月多款SUV 上市。

根据太平洋汽车网信息,3月上市新车有六款SUV、二款轿车、两款MPV,SUV 车型为汉腾X5、众泰T500宝骏530、昌河Q7、柯珞克和瑞虎3xe,轿车车型为骏派A50、名爵6新能源,MPV 车型为大捷龙PHEV、斯派卡。

投资建议。

18年小排量乘用车购置税优惠政策退出后,白马公司盈利能力稳定性更好,我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团;

重卡龙头公司18年销量稳定性、盈利韧性或超预期,且分红率存在进一步提升可能,估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽,低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A股、B 股,建议关注受益于大排量重卡渗透率提升,国际化领先的潍柴动力。

风险提示。

宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。