1-2月财政收支数据点评：收支双双走高，预算执行较快

事件

2018 年 1-2 月，全国一般公共预算收入 36,553 亿元，同比增长 15.8%；全国一般公共预算支出 29,062 亿元，同比增长 16.7%。

观点

公共财政收支增长较快，不改年初高增速的一般态势。 1-2 月，全国一般公共预算收入 36,553 亿元，同比增长 15.8%，高于去年全年 7.4%和去年同期 14.9%；全国一般公共预算支出 29,062 亿元，同比增长16.7%，高于去年全年 7.7%，不及去年同期 17.4%。今年前两月公共预算收支执行进度较快，分别达 19.96%和 13.85%。

政府性基金收支仍维持高位增长，但中央和地方走势分化。 1-2 月，政府性基金收、支累计同比增速分别为 33.3%和 60.2%，大幅高于去年同期的 29.2%和 23.6%。但细分来看，中央的政府性基金收、支分别同比下降 3.3%和 66%，而地方的政府性基金收、支却同比大幅度增长，分别为 36.7%和 64.2%。中央和地方走势的分化归因于国有土地使用权出让收支的高增长（38.9%和 67%）， 为地方政府性基金收支提供支撑。

税收收入增幅扩大，非税收入降幅收窄。 1-2 月的税收收入达 32,952亿元，占一般公共预算收入比重高达 90.15%，同比增长 18.4%，高于去年全年（10.7%）和去年同期（16.6%）。非税收入同比下降 3.5%，比去年全年（-6.9%）降幅收窄。税收收入的高增速，主要归因于增值税（同比 22.3%）、消费税（29.5%）和企业所得税（14.8%）等主要税种的带动，这与 18 年开局较为乐观的经济形势相印证。

科学技术、农林水和节能环保等支出项目增速较大。 各主要细分支出项目均达到两位数增速，并高于去年全年增速（社会保障和就业支出除外）。其中，科学技术支出增长 48.7%，去年全年 11%，去年同期31%；城乡社区支出增长 23.7%，去年全年 15.6%，去年同期 4.5%；节能环保支出增长 23.6%，去年全年 19.8%；此外，增速较快的还有交通运输支出 55.7%（去年同期 13.2%），农林水支出 35.9%（去年同期 5%）。 科学技术、农林水和节能环保等支出项目增速的扩大与政府工作报告中强调的“优化财政支出结构，将财政支出更多地向创新驱动、‘三农’ 、民生等领域倾斜”相契合。

2018 年财政开局良好， 后续走势有待观察。前两月财政收支增速双双走高，执行进度较好，与我国经济运行稳中向好的基本面息息相关。不少收支项目增幅波动较大，主要是 1、 2 月份财政收支历来受春节放假等因素影响较大，有一定的特殊性，财政收支运行态势还有待后期进一步分析。

风险提示： 经济下行超预期，预算收支增速不及预期。