农业周报:坚守种业龙头,继续推荐动保板块

种业:持有农业核心资产,坚守国内优质种业龙头。种业龙头具有强大的研发储备和资本运作能力,并充分受益于全球种业整合浪潮,未来市占率有望快速提升。隆平高科隆晶两优换代产品销售火热、继续支撑业绩快速增长;玉米业务方面,公司收购陶氏益农打开全球化战略布局,并购巡天、联创将显著提升玉米品种的竞争优势,18年玉米板块有望成为公司的主要超预期增长点,真正与自身水稻业务形成双轮驱动。推荐标的:隆平高科。

动保:享受规模化养殖红利,行业景气度加速提升。随着我国生猪养殖规模化发展进入加速期,养殖模式持续快速升级,高端市场苗需求有望得到明显拉动,并且几乎不受周期波动影响,未来业绩有望实现确定性高增长。中牧股份口蹄疫市场苗经过全面技术升级后,对大型养殖集团的供货比例加速上升,产品质量经过冬季验证,后续订单增长有望加速,非口产品有序推进,兽药、饲料等业务增长有望超预期。

生物股份口蹄疫市场苗保持快速增长,此外,通过多款重磅产品落地、渠道下沉及效率提升,公司正在加速成长为全方位动保巨头。推荐标的:中牧股份、生物股份。

禽板块:继续看好板块超跌反弹行情。全国在产父母代存栏自17年10月底以来连续下降,至今下降幅度近20%.18年2月祖代鸡引种1.04万套,预计全年引种量仍处低位,本轮行业将面临真正去产能。

此外,18年以来禽流感影响较同期大为减弱,行业需求有望明显恢复,且下游冻品库存同比明显降低,当前供需基本面正迎来边际改善。从仓位、股价看,当前禽板块均处于近年来历史最低,继续看好板块超跌反弹。推荐标的:圣农发展,受益标的:益生股份、民和股份、仙坛股份。

生猪养殖:顺应规模化发展大势,增持产能快速扩张的养猪龙头。近日全国生猪均价回调明显,主要受到周期下行、季节性下行两重因素叠加影响,预计本次下跌将延续至4月份,5-8月有望迎来较为明显反弹,生猪、猪肉均价同比有望实现转正。2月能繁存栏、生猪存栏环比下降0.5%、1.5%,结合草根调研情况,我们认为环保仍是不容忽视的因素,18年整体供给大幅向上弹性并不足。随着养猪业供给侧改革继续深化,大型养殖集团更易获得土地、资金等资源倾斜,当前正迎来黄金发展时期,未来整体出栏有望实现每年超过30%的高速增长。

建议顺应规模化发展大势,增持产能快速扩张、出栏高增长的养殖龙头,享受盈利估值双升。推荐标的:牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技。

风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。