独角兽宁德时代或提前到来 机构双主线筛出12只受益股

■本报记者 莫迟 实习生 王珂

自去年底首次申报以来，国内动力电池龙头企业宁德时代正向A股IPO这一目标加速前进，公司本月更新的招股说明书显示，2015年、2016年和2017年，宁德时代动力电池系统销量分别为2.19GWh、6.80GWh和11.84GWh，根据GGII统计，公司动力电池系统销量连续三年排名全球前三位，2017年销量排名全球第一。公司2017年实现营业收入199.97亿元，同比增长34%；实现净利润39.72亿元，同比增长31.4%。

对此，业内人士表示，宁德时代现已成为国内最具国际竞争力的动力电池制造商，近年来公司业绩高增长主要受益于以下几个方面：一是新能源汽车产业规模迅速扩大，对锂电池需求形成巨大拉动；二是公司对研发极为重视，研发投入已接近于其他主流电池厂商研发费用总和，打造形成了“电池正极原材料-动力电池系统-废旧电池回收”的中游产业链闭环；三是客户资源持续升级，公司目前是国内首家进入合资车企的动力电池厂商，与奔驰、宝马、大众等公司都建立了密切的合作关系，随着产能逐步释放，其销量世界第一的优势地位将得到进一步巩固。

从政策面上看，上周五科技部联合多家机构发布了《2017年中国独角兽企业发展报告》，宁德时代以200亿美元的估值在榜单中位居第六。分析人士指出，宁德时代在冲刺IPO的关键时刻，“独角兽”身份再获官方认可，结合招股书中所更新的光鲜业绩数据来看，在目前监管层为“独角兽”上市开辟绿色通道，积极鼓励新经济企业发展的大背景下，其IPO进程有望加速，相关主题投资机会值得密切关注。

具体来看，机构从以下两条主线对宁德时代概念板块未来投资策略进行了分析：

投资关系方面，中信证券（600030）指出，中国平安（601318）、长安汽车（000625）、泛海控股（000046）、华西股份（000936）、华谊兄弟（300027）、苏宁易购（002024）、水晶光电（002273）等7家上市公司均持有宁德时代发行前股份，若宁德时代未来上市，将率先受益。

产业链方面，天风证券通过对相关概念股进一步梳理认为，宁德时代若成功上市将最为利好正极、结构件、设备三个细分领域：参照招股说明书，宁德时代上市后出货量提升对于三元正极材料需求拉动最为明显，结构件其次；设备投资方面，根据现有产能规划，公司到2020年总产能有望达到80GWH，也即意味着将拉动约1/4的设备投资需求，2017年-2020年投资总规模约达到180亿元，期间复合年均增长率将达到50%。根据招股说明书的披露，前段、中段、后段设备投资占比约为5：3：2，前段与中段价值量大、技术壁垒高，更有可能诞生设备龙头。综合来看，宁德时代产业链受益企业包括：杉杉股份（600884）、长园集团（600525）、璞泰来（603659）、天赐材料（002709）、江苏国泰（002091）等5只个股。