猪价有望迎来拐点 生猪养殖业曙光初现（附股）

编者按：全年猪价低点有望在3-5月内出现。在粮价、资金价格、人工成本上涨背景下，猪价下行空间有限。而随着养猪业供给侧改革继续深化，大型养殖集团更易获得土地、资金等资源倾斜，生猪养殖正迎来黄金发展时期，未来整体出栏有望实现每年超过30%的高速增长。继续建议关注成本优势与成长性兼具的龙头公司。养殖后周期建议投资者关注饲料和动保板块。

生猪养殖业曙光初现

猪价有望迎来拐点。上周五wind猪指数一扫前期疲弱阴霾，放量大涨2.87%，成为当天最受市场追捧和成交最为活跃的领域，而在这一切的背后，离不开市场对猪价回暖预期的发酵。

市场人士认为，全年猪价低点有望在3-5 月内出现。在粮价、资金价格、人工成本上涨背景下，猪价下行空间有限。而随着养猪业供给侧改革继续深化，大型养殖集团更易获得土地、资金等资源倾斜，生猪养殖正迎来黄金发展时期，未来整体出栏有望实现每年超过30%的高速增长。

价格将迎拐点

近一段时间以来，由于超重猪的继续抛售，猪价进入一轮新的下跌态势，截至上周全国猪价已经跌至10.29 元/公斤。

此外，农业部发布2月份生猪存栏信息数据显示，2月生猪存栏环比下降1.5%，同比下降4.7%；2月能繁母猪存栏环比下降0.5%，同比下降5.0%。

国泰君安证券分析师钟凯锋认为，存栏环比下降具有季节性原因，环保仍是不可忽视的因素。草根调研发现当前仍有部分禁养区猪场拆迁正在继续，且部分中小规模场扩张受环保压力影响超出市场预期，预计2018年能繁存栏难以快速回升，整体供给向上弹性不足。

在其看来，近期猪价出现明显回调，主要受到周期下行、季节性下行两重因素叠加影响，短期市场整体呈现供大于求局面，预计本次下跌将延续至4月份，5-8月有望迎来较为明显反弹，生猪、猪肉均价同比有望实现转正。预计全年生猪均价处于14元/公斤左右，同比下滑幅度将明显收窄。

招商证券预计，当前养殖盈利水平已经接近历史最低值。猪价下跌空间有限，今年猪价的底部将大概率近期出现。投资者应该把握成长股抄底时点。