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宏观策略:中美贸易战专题

中国财经界·www.qbjrxs.com 2018-03-26 16:43:46本文提供方:网友投稿原文来源:

美国发动贸易战的动因主要有两个:短期来看,主要是特朗普的政治诉求。长期来看,全球政治经济格局的变化,导致中美经济利益冲突。二战后美国和全球主要经济体都发生过多次贸易战,其

美国发动贸易战的动因主要有两个:短期来看,主要是特朗普的政治诉求。长期来看,全球政治经济格局的变化,导致中美经济利益冲突。

二战后美国和全球主要经济体都发生过多次贸易战,其中包括和日本、欧盟等发达经济体。从最后的结果来看,大都以双方相互谈判妥协结束。美国发起的贸易战中,比较典型的有上世纪80年代的美日贸易战及21世纪初美欧钢铁贸易战。

中美贸易战未来发展可能的路径有三条,分别为:1、中美双方相互妥协,最终达成一致协议,贸易战在两个月之内就结束。2、中美双方互不让步,但贸易战仍在可控制的范围内,拖延时间比较长。3、中美双方中有一方或多方将贸易战扩大和升级。第一种路径可能性最大。

从美国利益考虑,美国会对中国的一些中低端机电、机械制品等征收关税。目前,中国官方宣布对美国农产品(主要是水果、猪肉等)加关税,后续可能会对汽车和飞机零部件加关税。

中美贸易战对A股的影响主要有以下几个方面:首先,全球的风险偏好会快速下降,使得A股风险偏好也出现回落。其次,使得我国经济增长面临不确定性。最后,市场长期利率回落。整体来看,经济增速回落预期升温以及风险偏好的快速回落将制约市场的表现。

A股经历过春节之后的反弹,面临一季报业绩的考验,市场也处在纠结的验证期。在中美贸易战结束前,市场风险偏好难以提升,将会制约市场的表现,市场难以有全面性的行情。建议投资者在贸易战结束前适度谨慎,提防贸易战扩大等黑天鹅事件的发生。在贸易战时期,农业、黄金等板块将会存在投资机会,可逢低关注。

风险提示:中美贸易战升级、国内经济超预期下滑

本文来源:责任编辑:云掌数据

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