中小盘行业周报：贸易摩擦或带来黄金买点，重点推荐按摩器具行业

投资观点： 贸易摩擦或带来黄金买点，重点推荐按摩器具行业

市场对于中美贸易摩擦的担忧引发大跌，风险偏好急剧下降。贸易摩擦主要对出口占比较高的科技制造企业影响较大，尤其是大量出口到美国的科技制造企业可能面临经营决策的重大调整。我们推荐的组合中， 2017 年蓝帆医疗出口占比 89%， 主要产品 PVC 手套不在美国此次征税范围内，另一方面，新收购公司在美国销售占比较小，受影响较小； 荣泰健康出口占比50%，但主要销往韩国，同时以 ODM 为主， 受影响较小。奥佳华还未公布年报，按照 2017 年上半年数据显示，出口占比 84%，但主要以 ODM 为主，受影响较小。组合里其他公司最新数据显示的出口占比均小于 20%，以国内销售为主。对于选股标准，我们倾向于选择快速增长下的新兴行业中，市场集中度不断提升的龙头企业。在贸易摩擦引发的全面杀跌下，市场可能出现难得的黄金买点，优先推荐奥佳华、荣泰健康、伊之密。

关注行业： 中美贸易摩擦对于农业板块的影响

对中美经济的影响如何？ 清单中包含的农产品主要为小品种，影响有限。 1）清单暂定包含 7 类、 128 个税项产品，按 2017 年统计，涉及美对华约 30 亿美元出口，整体数额较低。 2）中国对清单中包含的农产品依赖度低。“战火”是否会延伸到大豆？ 由于大豆在中美贸易中占据举足轻重地位，市场普遍预期大豆会是中国的反制“利器”，但我们认为目前中美贸易摩擦尚未升级到严重态势，“ 战火” 蔓延到大豆的可能性并不高。