电子行业周报：美掀贸易战，中国半导体仍将砥砺前行

特朗普掀贸易战，中国半导体仍将砥砺前行

本周特朗普签署备忘录，将根据“301调查”对中国进口商品大规模征收关税、限制中国企业对美投资，涉及的商品规模可能高达600亿美元。中国产业正逐渐向高端制造产业升级，而过去高端制造业是美国的核心支柱，这意味着中美之间的冲突不可避免得加剧。我们认为，中国的高端制造产业如半导体产业，尚在起步阶段，对美销售额较小，因而美国加大进口关税对其并无实质性影响。中国半导体企业过去两年海外并购的阻力一直存在，因而资本市场对海外并购并无预期。我们仍然看好政策驱动下的半导体板块，推荐北方华创、通富微电等。

国巨MLCC将于4月再涨价40%，部分客户主动加价换取交期缩短

根据台湾工商时报讯，国巨将从4月1日起调涨全系列MLCC价格，平均涨幅40-50％，高于2月份的10-20％。由于旺季将至，主动加价取交期缩短的订单不在少数，国巨从去年起每周开放20％现货由通路商、EMS厂上网竞标，价格由客户决定。从2016年年初至今，MLCC已经持续缺货超过一年，国际大厂村田、太阳诱电的扩产计划也于17年底纷纷落地，印证了行业高景气的真实性。根据国巨法说会数据，目前MLCC市场缺口约25%-30%，17Q4国巨的毛利率已经达到47%，环比增长13.4pct，同比增长19pct，坚定看好国内被动元件龙头风华高科的业绩弹性，重申推荐。

3月LCD价格续跌，看好智能互动平板重演小间距增长历程

根据AVC数据，3月LCD价格续跌，逐步回到16Q1水平，AVC预计4月32寸、43寸、65寸仍将下滑2美金、3美金、10美金。我们认为下半年京东方10.5代线的起量、未来更多10.5代线的投入有望优化65寸及以上大尺寸LCD的成本结构，看好下游大尺寸互动平板类产品重演小间距LED高成长历程。由于显示产品往往是通过性价比不断培育、开辟市场的，而液晶面板的量产尺寸以及大尺寸液晶面板的高成本是限制互动平板市场开拓进程的重要因素，因此在本土面板厂崛起的背景下，继续推荐国内交互平板制造龙头视源股份。

2018年上海新能源汽车购车资格审核启动

3月22日，上海市经信委发布信息称，上海2018年新能源汽车意向用户购车资格审查工作已启动，首批新能源汽车产品信息确认凭证已发放，与以往不同的是，此次凭证上增加了车主姓名和身份信息。今年1-2月，上海推广新能源汽车3511辆，其中纯电动乘用车1284辆，占比36.57%，插电式乘用车2136辆，占比60.83%，新能源公交车达91辆，占比2.60%，累计推广量已达16.9万辆。为了推广新能源车发展，上海市发改委等七部门发布了《关于2018年度上海市鼓励购买和使用新能源汽车相关操作流程的通知》等政策。建议关注长信科技、法拉电子等。

风险提示：行业周期波动的风险；技术升级换代的风险。