华润医药上半年毛利174.34亿微增3.3% 制药分销与零售三大主营业务毛利率均下滑

华润医药公布2019年上半年业绩报道，上半年录得总收益港币1019.23亿元，同比增加8.7%（按照人民币口径，报告期间内同比增加15.7%)；上半年实现毛利港币174.34亿元，同比增加3.3%（以人民币口径增加9.9%）；整体毛利率为17.1% ，现比下降0.9个百分点，主要因为报告期内分销业务的收入增长快于制药业务；上半年实现拥有人应占溢利港币30.35亿元，同比增长34.9%（以人民币口径增加43.6%) 。于2019年上半年，每股基本盈利为港币0.48元（ 2018年上半年为港币0.36元）。

财报显示，华润医药2019年上半年制药、医药分销、药品零售三个主要业务分部的收益占比分别为15.5%、81.5%以及2.9% 。

1. 制药业务。上半年制药业务实现分部收益港币173.67亿元，较2018年上半年增长2.9%（以人民币口径增加9.5%）。按产品类别划分，2019年上半年化学药品录得收益港币84.63亿元，较上年同期增长 5.3%（以人民币口径增加12.0%）， 主要受益于慢病与专科用药的收益增加；中药录得收益港币74.87亿元 ，同比基本持平（以人民币口径增长6.3%），主要由于感冒、肠胃、骨科及心脑血管等多个品类的中药OTC产品与中药配方颗粒的收益增加，以及受益于并购江中药业(600750)带来的影响；生物药业务实现收益港币1.06亿元，受营销体系优化影响较上年同期增长19.7%（以人民币口径增长27.3%）；营养保健品录得收益港币3.28亿元，较上年同期上升7.0%（以人民币口径增长13.8%）。报告期间内，制药业务毛利率为63.6%，与2018年上半年相比略下降0.1个百分点，基本保持稳定。

2. 医药分销业务。上半年医药分销业务实现分部收益港币849.49亿元，较2018年上半年增长9.5%（以人民币口径增加16.5%）。截至2019年6月30日，集团医药分销网路已覆盖至全国28个省、直辖市及自治区，客户中包括二、三级医院6862家，基层医疗机构53640家，以及零售药房35888家。在报告期间内本集团医药分销业务毛利率为7.0%，较2018年上半年毛利率水准微降0.4个百分点。

3. 医药零售业务。上半年医药零售业务录得收益港币29.46亿元，同比增长19.2%（以人民币口径增加26.9%）。零售业务毛利率为12.7% ，较2018年上半年下降3.6个百分点，毛利率的下降主要因为利润率相对较低的高值药品直送业务(DTP)的快速增长。截至2019年6月30日，集团共有842家零售药房，DTP药房已达150家，覆盖中国76个城市。

2018年，华润医药控股有限公司通过增资方式认购了江西江中制药（集团）有限责任公司（现为华润江中制药集团有限责任公司）股份。2019年1月，增资补充协议生效，华润江中集团增加其注册资本约人民币129.6百万元，华润医药控股以现金注资约人民币3,099.4百万元。2019年2月，收购相关的工商变更登记已完成，华润江中集团成为集团的非全资附属公司，华润医药控股因此间接持有江中药业超过30%权益 。2019年4月，集团完成了对江中药业的要约收购。收购完成后，华润医药控股间接持有江中药业股份有限公司43.03%股权。

2019年6月和7月，华润医药商业集团有限公司以每股人民币11.26元的价格分别认购和增持浙江英特集团(000411)股份有限公司之股份 ，交易总额约为人民币560.6百万元（相当于港币约637.3百万元），此次交易完成后 ，华润医药商业合共持有英特集团增发后总股本的20% 。

2019年第一季度，华润医药通过华润医药零售集团有限公司收购满贯集团控股有限公司25%的股权。满贯集团于2019年7月向香港联合交易所有限公司提交上市申请资料 。

2019年1月，华润医药以现金代价人民币11.17亿元（相当于12. 9亿港元）出售深圳市三九医院有限公司之100%股权予Shenzhen Xinshen HospitalManagement Co., Ltd. ，导致产生出售收益为10.6亿港元。

对于未来医药健康产业发展，华润医药认为，作为国民经济增长的重要支柱之一，在产业结构、民生保障、市场规范等方面的改革不断深化，多项产业规划陆续出台，突出大健康发展理念，促进医药行业发展。中国作为全球第二大医药市场，在政策导向、消费能力提升、疾病谱变化、技术进步等多重因素影响下，正在进入消费升级与产业升级的新发展周期。受宏观经济结构调整、医改进入深水区等叠加因素影响，医药行业面临政策多变、竞争加剧等挑战。但就长期而言，稳步增长的医疗需求，技术、产品与服务的不断升级依然是行业中长期发展的重要保证。集团作为中国综合实力领先的大型医药企业，将凭借多元化的业务分布和产品组合、质量优势、创新能力、一体化的商业模式以及规范的经营运作，在医药产业新时代里发挥更大价值。