国元国际：佳兆业将成为先行示范区主要受益者 目标价4.35 港元

8月下旬，国元国际发布研报指出，佳兆业集团（1638.HK）业绩回归高速发展轨道，财务表现强劲。公司扎根深圳，专注于粤港澳大湾区的发展，佳兆业集团将成为“深圳建设先行示范区”的主要受益者。按照目前行业整体平均估值测算，对应目标价4.35 港元，首次覆盖给予“买入”评级。

国元国际表示，佳兆业集团合同销售保持高速增长，近三年复合增长率达53%；按年看公司的毛利率有所改善，盈利能力持续增强。按照公司目前货值分布及推盘节奏，相信随着下半年销售高峰的到来，公司2019 年拟定全年合同销售目标875 亿元人民币，相较于公司人民币1580 亿元的可售货值储备，销售目标大概率有望达成。

同时，近期中央发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，目标把深圳建成具有全球影响力的创新、创业、创意之都，成为竞争力、创新力、影响力卓著的全球标杆城市。公司扎根深圳，专注于粤港澳大湾区的发展，财务表现强劲，按照公司目前货值分布及推盘节奏，销售目标大概率有望达成。因此，国元国际认为佳兆业将成为“深圳建设先行示范区”的主要受益者。

国元国际预计，佳兆业集团未来业绩的增长将会延续，回归高速发展的轨道。按照目前行业整体平均估值测算，对应目标价4.35 港元，首次覆盖给予“买入”评级。