收评：沪指跌近2%创投概念遭重挫 科创板影子股、军工股爆发

金融界网站25日讯 受欧美股市大跌影响，A股早盘大幅低开，盘初三大股指震荡回升，创业板指一度翻红，但随后市场再度回落，凸显反弹力度羸弱的窘境；午后两市低位震荡后与尾盘走弱，创投带头下挫重创多头信心。

行业板块方面，首批科创板受理企业出炉，影子股掀涨停潮，泰达股份、银亿股份、江苏阳光、大港股份、四川成渝、卓翼科技、有研新材、联明股份、蔚蓝生物、软控股份、华胜天成、创维数字、棒杰股份、兆驰股份、仙鹤股份纷纷封板；

工业大麻概念股低开高走，秦川机床、赛象科技、恒天海龙、东风股份、金鹰股份、孚日股份、顺灏股份、华茂股份、西仪股份、华致酒行、澳洋健康等集体涨停；

军工板块表现抢眼，中船科技、中航重机、太阳电缆、海兰信、北化股份、天沃科技、中光防雷、四创电子、航天晨光、洪都航空、大连重工、中国应急、航天长峰、华伍股份、亚星锚链、天海防务涨停；

华为电视即将发布，深科技、瑞风光电、激智科技、迪威迅等多股涨停；

响水爆炸导致相关化工品种涨价，浙江龙盛连续两日涨停，富祥股份，百傲化学亦涨停；

燃料电池概念冲高回落，雪人股、美锦能源触及涨停，华昌化工、中通客车一度涨超5%；

创投概念遭重挫，九鼎投资、金固股份、复旦复华、鲁信创投跌停，市北高新、南京高科、中信国安、绿庭投资等跌超5%；

保险、银行、券商、多元金融、港口水运等板块跌幅靠前。

个股方面，拟10转7.5派0.63元，农尚环境连续7日涨停；

拟逾11亿元收购烽火众智，长江通信复牌连续5日涨停；

上海硅产业集团接受上市辅导，上海新阳受益3连板；

收购安世半导体方案确定，闻泰科技连续两日涨停；

年报拟10转9派4元，力星股份连续两日涨停；

浦东五国企联手成立科创投资基金，浦东建设、浦东金桥再度涨停，外高桥、陆家嘴、张江高科小幅下跌；

预计一季度净利润同比增长118%至155%，天沃科技涨停；

拟定增收购工业科技，合肥城建复牌涨停；

拟合作成立创投母基金，联创互联涨停。

【机构策略】

国盛策略：A股会有波动但不用怕 做好三手准备

年初以来经历大幅上涨的市场积累了一定空头压力，但也不用怕，即使调整，幅度也不会大，反而是机会。建议做好三手准备。1、我们在3月月报中就最早建议“回归基本面，寻找Alpha，建议重点关注年报及一季报业绩超预期的个股”。这一思路也已得到市场的广泛认可。2、3月以来，我们持续放在首推的地产基建，近期超额收益已经明显，且性价比仍高，仍建议增配，具体逻辑详见投资策略部分。3、如果在一些突发利空扰动下，市场出现剧烈、大幅调整，建议不要恐慌，把握好再度参与行情的机会。

兴证策略：市场进入高波动阶段 关注主题“四大天王”

美联储议息会议结束，美债收益率下行，市场担忧美国经济下行，海外市场波动加大。相关谈判进入关键时间点，信息繁杂、扰动存在。1季度经济数据、全年经济走势判断分歧存在，年报、一季报关键期，基本面形势不明朗，估值能否进一步提升存有疑虑。市场进入高波动、大分化阶段，分母（流动性、风险偏好）与分子（企业盈利）比拼期，基本面改善是助推行情能否再进一步的重要因素。 对于基本面选手，可围绕两条主线：其一、“长牛”股机会，主要集中于“龙凤呈祥”组合。即龙者，“核心资产50”；凤者，“大创新50”。其二、“短牛”股机会。年报、一季报临近，布局业绩超预期个股、细分方向。对于短线交易高手而言，市场活跃期，情绪仍在高位，可关注兴业策略重点推出的主题“四大天王”：科创影子主题、长三角一体化主题、金融科技主题、泛在电力物联网。

海通策略：A股能低波动横盘吗？

核心结论：①上证综指维持3个月以上10%左右振幅很少见，如14年1-7月，16年4-8月，16年12月-17年8月，且均出现结构明显分化。②历史上牛市孕育期市场回撤时吐出涨幅的六成左右，跌幅12-16%，99年519行情回撤时吐出涨幅的五成，跌幅24%。③牛市孕育期进入回撤的诱因如金融监管和美股下跌，较小概率是再涨一波后回撤，催化如相关谈判出现重大进展，阶段性银行攻守兼备。

方正策略：全球风险资产波动趋向同步 4月中旬是决断时刻

　　全球风险资产波动趋向同步，4月中旬是决断时刻。进入2019年以来，全球经济逐渐同步，均面临下行压力。美国出现10年期和3个月国债收益率倒挂现象，德国、法国PMI大幅低于预期，中国地产和出口拖累经济。货币基本同步进入宽松阶段，美联储明确年内不再加息，9月份正式结束缩表；欧洲央行将从今年9月起开启新一轮定向长期再融资操作；日本央行仍有意维持强有力的货币宽松政策。中国在今年一月货币政策加码，强化逆周期调节。政策基本进入逆周期对冲加大的阶段，如美国、中国的减税、欧洲的容克投资计划，日本的安倍经济政策等。2019年以来，各国的风险资产价格变动基本同步，A股由于相关摩擦的担忧大幅缓解，修复力度较大，仍是估值修复的行情。从后续的演绎来看，短期内市场核心的因素是全球经济下行的担忧，目前处于观察期。关注一季度的社融和经济数据，时间点在4月中旬。配置上短期关注逆周期对冲的相关领域如基建、工程机械、地产等，中长期看好科技创新的相关成长股。

国信策略：3000点附近 更加关注基本面

我们对未来市场行情继续保持乐观，宽信用条件下未来基本面拐点可期，但3000点附近我们建议更加关注基本面变化。结构上我们建议建议重点关注三个方向：一是金融供给侧改革大背景下的大金融板块、二是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块、三是对公服务2B端的优势企业。

华泰策略：A股分子分母两端仍在“纠结期”

年初以来，A股处在政策向上、盈利向下、流动性和风险偏好改善的估值修复期，符合政策底领先市场底、市场底领先盈利底的历史规律，A股估值中枢抬升、交易活跃度增加的趋势仍未改变。但我们在3.7、3.10、3.17的策略报告中，持续提示市场上涨的必要条件存在变数，估值单边拉升大势的斜率将放缓，继续上涨需等待新的驱动力信号出现。近期海外市场的变化对于A股将是短期波动的来源，也是中期估值的支撑；内部股债皆“平”的局面意味着A股分子分母两端都仍将继续处于“纠结期”。提示关注4月后的产业资本减持压力，短期配置关注低估值板块+盈利超预期标的。

广发策略：震荡期如何做配置选择？

海外市场由货币政策宽松转向经济增长担忧，但A股贴现率“让市场在资源配置中发挥更大作用”的“金融供给侧慢牛”是主导逻辑，主要逻辑未破坏，核心矛盾未转移，海外股市下跌将对A股造成一定扰动，震荡提供配置机会。慢牛中的震荡期“去伪存真”，寻找估值有继续扩张空间和业绩有支撑的方向：工程机械、重卡、军工、电子（半导体、消费电子）、计算机（软件）。主题投资关注科创板映射（半导体、机器人）、养老服务。

金融界网站投资工具箱：

必读资讯：早盘内参 24小时要闻滚动 24小时上市公司新闻速递

题材宝典：机会早知道 概念板块大全

涨跌停面面观：涨跌停温度计 涨跌停原因揭秘

白马追踪：业绩预告 预披露时间 高送转个股一览