宝龙地产:许华芳的扩张野心

“叠加所有资源，成为长三角的绝对寡头。” 在宝龙地产（01238.HK）和宝龙商业（09909.HK）的2020年中期业绩发布会上，宝龙地产总裁许华芳均提出了这一目标。除此之外，他还透露了公司在长三角的布局情况：“过去5年，宝龙最大的成功就是聚焦长三角，我们总共拿的项目应该超过130个，其中超过110个是在长三角。可能统计得不够完整，但应该九成左右的项目是在长三角。”

长三角作为龙头房企、有雄心进击的房企们的必争之地，要在此守业加持续发力，也并非易事。结合2020上半年的业绩表现看，宝龙地产确实正在向长三角龙头房企的行列迈进。据财报显示，宝龙地产2020年上半年的收入为171.7亿元，较上年同期增长40.1%；核心盈利约为28.92亿元，较上年同期增长56.2%；实现合约销售额315.3亿元，同比增长8%。

截至7月底，宝龙地产销售额为390.18亿元，已完成全年销售目标的52%。基于上半年的业绩增速，宝龙地产表达了对实现全年合约销售目标750亿元的信心。

在土储方面，随着行业监管政策的趋严，土拍市场土地价格整体保持上涨趋势，企业盈利空间显著收窄。上半年，宝龙采取灵活的土地获取策略，以较低成本快速扩充一二线城市优质土储。报告期内，宝龙新增土地15块，计容总面积238万平方米，新增可售货值473亿元，权益比例为61%。地块总溢价率仅为8.8%，低价拿地为后续利润留足了空间。

截至6月底，宝龙地产在长三角、大湾区、海西、环渤海、中西部、海南六大区域38座城市共布局129个可售项目，总土地储备2859万平方米，平均成本3201元/平方米，可售总货值3858亿元。其中，长三角占比76.1%，一二线占比超60%，完善的投资布局将有利于加速公司销售去化，确保盈利可期。

作为中国市场化程度最高、经济最活跃的区域，长三角没有辜负宝龙地产的“厚爱”。受到上半年疫情重压，在中国主要的城市群中，长三角最具韧性，楼市下跌幅度最低、恢复节奏也最快，成交规模同比增速明显高于整体水平。这也是支持宝龙业绩大爆发的最重要的市场力量。

业绩之喜让许华芳收获笑容，更让他底气所在的是喜得一员商业猛将，如虎添翼。今年6月，“商业老将”陈德力离开新城控股，加入宝龙商业，担任行政总裁。在宝龙商业2020年中期业绩会上，坐在许华芳一侧颇为吸睛。

宝龙地产是一家老牌闽系房企，早在2009年就登陆我国香港主板成功上市，而闽系房企从来不缺乏激情和野心。在宝龙地产三十而立之年，谈及未来，许华芳表示，“在未来5年，公司仍会以地产30强、商业5强作为奋斗目标，但仍重点关注是否能做到在长三角的绝对寡头市场优势，我们也认为未来宝龙最大的核心优势就在长三角。”

但扩张的背后不可忽略的是宝龙地产扑面而来的债务压力。因为在疫情大考面前，现金流始终是房企赖以生存的血液之一。任其外表再光鲜亮丽，也不能忽视内有资金难题和外有政策高压的双重压力。